【數據中心股插水】NextDC單日急挫44%蒸發31億澳元 墨爾本電網延誤拖累 2027年EBITDA指引大削
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AI數據中心概念股神話，被一宗電網延誤無情打醒。澳洲數據中心運營商NextDC股價單日急挫約44%，市值蒸發約31億澳元，觸發點並非需求放緩，而是一個最平凡不過的理由 — 電網接駁延誤。此宗意外插水，揭示AI基建熱潮背後，一個長期被投資者當成「理論風險」的隱患，原來隨時可以變成現實。
據報道，NextDC公布大幅下修盈利預測，並將旗下多個發展項目暫時擱置，觸發股價單日插水約44%。公司指出，墨爾本其中一個主要據點M3 site的電網升級工程遭遇延誤，源於當地居民反對，令原定今個財政年度約1.4億澳元的客戶合約收入，被迫延後至2028財年才能確認。
【指引急削】EBITDA同資本開支雙雙下調
這宗消息最震撼市場的地方，在於公司同時大幅調低財務指引。據報道，NextDC將2027年度相關EBITDA預測，由原先3.85億至4.1億澳元，下修至2.45億至2.65億澳元水平，削幅明顯；資本開支指引亦由45億至57.5億澳元，下調至45億至50億澳元。換言之，公司明確承認，電網接駁已經成為制約其業務擴張速度的主要瓶頸，而非客戶需求不足。
| 事件要點 | 數據 | 市場解讀 |
| 股價反應 | 單日急挫約44%，蒸發約31億澳元市值 | 近乎腰斬 |
| 延誤原因 | 墨爾本M3 site電網升級遭居民反對延誤 | 約1.4億澳元收入延後至2028財年 |
| EBITDA指引 | 由3.85-4.1億澳元下修至2.45-2.65億澳元 | 削幅明顯 |
| 資本開支指引 | 由45-57.5億澳元下調至45-50億澳元 | 擴張步伐被迫放緩 |
【投資啟示】電網瓶頸是AI基建股共同風險
NextDC的教訓對整個AI基建投資主題有警示意義。市場過去聚焦數據中心需求能否追上AI運算爆炸式增長，但今次事件提醒投資者，真正制約擴張速度的，可能並非客戶訂單，而是電網容量同地方審批等「硬基建」瓶頸。對於持有數據中心、電力設備相關股份的投資者，宜重新審視相關公司的電力供應落實進度同地方社區關係，而非單憑AI需求故事去估值，以免重演今次「一夜蒸發近半市值」的教訓。
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撰文：經一編輯部
