衍生工具好好賺？

對沖人士不願承擔風險，便利用衍生工具預防市場上價格的變動。
假設某人持有港交所（00388）股票，惟因種種原因不可以即時沽出，但他又預期其股價將會下跌，這時便可以利用衍生工具，買入一些看跌的產品。

正股升跌造成對沖效果

例如買入港交所Put輪、港交所熊證等，當港交所股價下跌時，這些工具就能獲利。
雖然正股上賬面有損失，但因為買入衍生工具，而這些衍生工具會因港交所股價下跌而獲利，這樣便能將獲利來抵銷損失，造成對沖效果。
當港交所股價上升時，所持的衍生工具會虧損，但因為港交所股價上升了而同樣互相抵銷。
衍生工具的另一作用就是套戥。意思是相同的貨品，利用不同市場上價格上的差異，在一買一賣下，賺取當中無風險的利潤。

這在以前資訊不發達時經常利用，因為同一貨品在不同市場可以開不同的價格，不過現時則較少，就算有都只是一瞬間。
有人就利用衍生工具在不同市場，以不同價格同時買入及賣出相似的金融產品，但必須經過精確計算，並判斷當中有套戥的存在機會。
衍生工具由於交入場費低，而且上落幅度相當大，因此很受散戶歡迎。
其實筆者十多年前，亦很喜歡以衍生工具作投機用途，當時以高風險的窩輪為主，最初有賺有蝕，但漸漸蝕多於賺，最後便不再涉足。
原因首先是筆者對這種投機行為長遠計是否賺錢存疑，當然可能是個人的技術問題。
其次就是潛在成本。這些工具往往有很高的潛在成本，散戶卻不會注意，窩輪的買賣差價、時間的消耗都是很高的潛在成本。

一般的投資，若將資金轉為某產品，包括買樓、股票、債券，能收到因時間過去而帶來的回報，例如每月收租；每半年收股息、利息。
與物業等不停收租、有正回報的情況不同，衍生工具往往出現相反的情況。
以窩輪為例，持有時間愈長價值就愈消耗，變得愈不值錢（例如今天港交所股價50元，某港交所窩輪為0.5元，一個月後港交所股價仍是50元，那該輪的價格必定比0.5元低，如0.3元）。

須非常貼市

即是為獲得槓桿效果，將資金換成負回報效果。當然因為這樣有機會獲得高回報，但當中的成本往往甚高，且被散戶忽略。
另一個令筆者不再投資衍生工具的原因，是因為必須非常貼市，正股股價一瞬間的變動，就會造成衍生工具價格大幅波動。自問沒有這時間及本事緊貼市況，所以這些工具不適合筆者。

其實，所有投資工具，包括衍生工具都是中性的，即沒有好壞之分，只有適合與不適合，視乎怎樣運用。
有些人可能玩這些工具玩得很好，但若是沒有這時間、本事，那就不要見別人賺錢又去玩；否則，只會得不償失。