貨幣市場基金比較｜點揀港元美元 MMF 及與定存分別一覽
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貨幣市場基金（Money Market Fund，簡稱 MMF）近年成為唔少香港投資者停泊閒置資金嘅熱門選擇，主打「按日計息、隨時贖回」。本文整理貨幣市場基金嘅運作原理、同定期存款嘅分別、透過證券行同銀行購買嘅差異，以及揀選時要留意嘅風險，幫助讀者按自己需要比較。
貨幣市場基金係咩？運作原理
貨幣市場基金係一種開放式基金，由基金經理將投資者資金匯集，投放於安全性高、年期短（一般少於一年）嘅金融工具，例如銀行存款、短期票據等。由於相關工具年期極短，基金淨值波動幅度通常好細，回報相對平穩，屬於現金管理工具而非追求高回報嘅投資產品。
貨幣市場基金主要特點
- 按日計息：同定存唔同，利息按日累積，中途贖回都唔會被扣罰息。
- 流動性高：大部分產品支援 T+1（下一個工作天）贖回，部分平台提供快速贖回或即日到賬。
- 門檻低：部分證券行平台認購門檻低至 HK$0.01，適合散戶。
- 風險分散：資金分散投放於多種高信用評級嘅短期工具，降低單一機構違約嘅影響。
- 多幣種選擇：市場上有港元、美元、人民幣等唔同幣種嘅貨幣市場基金。
貨幣市場基金 vs 定期存款
| 比較項目 | 貨幣市場基金 | 定期存款 |
| 流動性 | 高，一般 T+1 可贖回，中途贖回不罰息 | 較低，提早提取一般需支付罰息或損失利息 |
| 回報 | 隨市場利率浮動，按日計息 | 開戶時已鎖定回報，年期內固定 |
| 存款保障 | 屬於投資產品，不受存款保障計劃保障 | 受香港存款保障計劃保障，每人每間銀行上限 HK$500,000 |
| 認購門檻 | 部分平台低至 HK$0.01 | 一般需數千至數萬港元起存 |
存款保障計劃嘅保障範圍及上限，可參閱 香港存款保障委員會官方網站。
透過證券行 vs 銀行購買貨幣市場基金
投資者可以透過證券行或銀行購買貨幣市場基金，兩者喺回報率、手續費、門檻及靈活性方面均有分別：
| 特色 | 證券行 | 銀行 |
| 申購手續費 | 多數平台免申購費、認購費 | 部分銀行可能收取手續費 |
| 認購門檻 | 普遍較低 | 普遍較高 |
| 操作靈活性 | 可隨時在交易平台申購 / 贖回 | 部分需臨櫃或透過網上銀行辦理，流程較繁複 |
| 適合對象 | 經常買賣港美股、希望閒置資金產生回報嘅活躍投資者 | 追求簡單操作、慣用傳統銀行服務嘅投資者 |
部分證券行更設有「自動申贖」功能：證券戶口有閒置資金時自動買入貨幣市場基金賺息，買股票資金不足時系統自動贖回基金支付交易款項，減少資金長期閒置。
揀選貨幣市場基金要留意咩？
- 幣種：留意基金以港元、美元定其他貨幣計價，非本位幣基金會有匯率波動風險。
- 費用結構：比較有無認購費、贖回費，以及基金公司收取嘅管理費水平。
- 贖回速度：部分平台提供「快速贖回」，資金可即時回到證券戶口用作交易；一般贖回則需 T+1 或以上。
- 發行機構：留意基金由邊間資產管理公司發行及管理，以及基金規模、成立年期。
- 底層資產：貨幣市場基金主要投放於高信用評級短期票據及銀行存款，惟並非等同銀行存款，不受存款保障計劃保障。
貨幣市場基金嘅潛在風險
- 不受存款保障：貨幣市場基金屬於投資產品，唔屬於銀行存款，不受香港存款保障計劃保障（存保計劃保障範圍見 存保會官網）。
- 利率敏感度：市場利率大幅波動時，基金持有嘅短期債務工具價格會隨之調整，基金資產淨值可能短期承壓。
- 匯率風險：持有與本位幣不同嘅貨幣市場基金（例如港元投資者買美元基金），回報會受匯率變動影響。
- 「跌破面值」風險：雖然歷史上極為罕見，但理論上貨幣市場基金資產淨值仍存在跌破初始投資成本嘅可能性。
常見問題
貨幣市場基金會蝕本嗎？
貨幣市場基金主要投放於高信用評級、年期短嘅工具，資產淨值波動幅度一般好細，惟屬投資產品，理論上仍存在資產淨值下跌嘅可能，並非保本產品。
貨幣市場基金同銀行儲蓄戶口有咩分別？
兩者均屬低風險現金管理工具，但貨幣市場基金唔受存款保障計劃保障，回報亦會隨市場利率浮動；銀行儲蓄存款則受存保計劃保障（每人每間銀行上限 HK$500,000）。
美元貨幣市場基金同港元基金有咩分別？
兩者主要分別在於計價貨幣同利率水平：美元貨幣市場基金回報跟隨美元短期利率浮動，港元基金則跟隨港元利率；持有非本位幣基金嘅投資者亦要留意匯率波動風險。
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