中科創星來港尋寶 Dynano半導體熱管理技術吸睛
政府推動創科多年，科研成果豐碩，就像一個百寶箱，然而需要有人從中發掘。
內地硬科技創投機構中科創星率先來港尋寶，Dynano就是他們覓得的其中一項珍品。
Dynano由香港大學孵化，聚焦於先進半導體封裝材料的開發，解決功率器件及高功率電子系統的熱管理問題，擊中核心痛點，有助相關產業快速發展。
《施政報告》其中一項重點，是深化「產學研1+計劃」（RAISe+），繼續以配對資助形式支持大學研發團隊，分階段實現科研成果落地轉化及商品化。
該計劃自2023年底推出，截至今年4月，第三批建議資助項目名單出爐，當中包括由香港大學工程學院機械工程系系主任兼大乙半導體科技有限公司（Dynano Semiconductor Technology Company Limited）創辦人黃明欣教授牽頭的「先進功率半導體散熱材料的產業化研究」項目。
黃明欣教授於20年前來到香港，2010年加入香港大學，現為機械工程系主任及講席教授， 一直從事材料科學研究。
數千萬元融資
2023年，黃明欣教授與另外兩名教授一起創辦Dynano，聚焦於先進半導體封裝材料的開發，通過材料科技的突破，解決半導體、先進封裝等領域的核心痛點。
在電動車、無人機、人工智能運算設備及儲能系統等高功率（用電量大、能量輸出高）應用中，功率半導體在運作及能量轉換過程中會產生大量熱能，若未能有效散熱，不但會影響系統效能，更可能降低可靠性及使用壽命。
Dynano研發的先進半導體熱管理技術，透過創新的封裝材料及熱傳導方案，大幅提升散熱效能，協助提升高功率電子系統的性能、穩定性及安全性。
2024年底，香港大學科創中心推出「創業引擎基金」，透過「耐心資本」集群，專注投資種子輪及早期深科技初創。
港大「創業引擎基金」 夥拍創投，用「基金中
的基金」模式撬動市場資金，其中「中科創星－香港大學創投基金」早前完成首輪投資，包括Dynano。
過去一年，Dynano累計獲得由中科創星參與及領投的數千萬元融資，推動科研成果轉向產業化發展。
相關資金用作建立十萬級及萬級潔淨室、引進多台高端精密設備，以及建設先進半導體研發平台，為產品驗證及未來量產奠定基礎。
Dynano以香港作為全球總部，發揮「研發在香港、中試在大灣區、市場在全球」的協同優勢，加速科研成果落地。
黃明欣教授透過港大交流活動，結識在硬科技投資業界很有名氣的中科創星創始兼合伙人米磊博士，但礙於疫情，至2023年才正式會面，後者翌年開始成為Dynano的投資者。
中科創星從三個維度評估Dynano的項目，分別是知識系統、經濟系統和社會系統。
首先是知識系統，黃明欣教授的項目是最前沿的技術，而且獨一無二，能夠解決過去半導體領域無法突破的問題。
外國不得不買
從經濟角度來看，由於具備知識價值，又有市場應用，未來自然能夠產生商業價值。
至於社會系統，黃明欣教授是頂尖科學家，搭配來自產業界的資深CEO，團隊組合非常完整，既懂科研又懂產業，有效推動項目發展。
中科創星一直專注於天使輪和種子輪投資，屬於早期的投資階段，技術還沒有成熟，當然未能商業化。
米磊博士說：「我們的團隊要能夠評估技術的價值，同時對行業發展的觸覺敏銳，尤其是行業的前景和需求，才能預測未來技術成熟、變成產品時的情況。」
Dynano的技術較早前在前海完成測試，產品樣本經已送給潛在顧客測試，包括晶片廠、新能源車廠，還有無人機製造商，除了內地企業，還包括歐美大型晶片廠。
Dynano經已在深圳寶安設立廠房，預期今年底開始大規模生產。
黃明欣教授說：「我們預期到2027年，一般消費者就會用到包含Dynano技術的產品，首批是無人機或者新能源；至於電動車，保守估計是2028年。」
內地的電動車產業引領全球，產量和技術都是世界第一，Dynano與各個品牌都有合作。
近年中美關係緊張，美國打壓內地的科技發展，限制美國企業使用內地的產品。
黃明欣教授說：「如果他們能夠找到又便宜又好的替代品，當然可以不買我們的產品；如果沒有的話，他們還是要買。」
直接在港轉化成果
黃明欣提及，香港一直講求快速回報，所以硬科技投資者特別少，因為動輒要等10至15年。
中科創星2024年首次投資於Dynano，由於看好技術前景，之後又再加碼，累計投入數千萬元人民幣。
米磊博士說：「萬事都有規律，種糧食春種秋收，種蘋果要等幾年，硬科技可能要等10年以上才見成果。不能違背規律；否則，就像拔苗助長，結果反而更糟。」
中科創星投資於所有硬科技領域，除了半導體外，同時投資於AI晶片、機械人、光子、量子、可控核聚變、航天、腦機介面和生物治療等，目前管理的資產規模達200億元人民幣。
在半導體領域，中科創星累計投資逾100間公司，金額逾數十億元人民幣，涵蓋集成電路、矽光、光晶片、雷射、第三代半導體碳化矽、半導體設備、微影機的光源等技術。
中科創星一直專注於將中科院、清華北大等內地頂尖大學的成果轉化，米磊博士指出，北京、上海在未來產業方面最強，杭州、蘇州也不錯，合肥也很有潛力。
「其實香港的大學實力都很強，教授能力出眾，所以在香港投資這方面的科技，未來潛在收益很大。」米磊博士說。
中科創星累計在港投資五、六間公司，除半導體，還有生物醫藥、新能源材料等。
米磊博士說：「過去很多技術都跑到內地創業，不敢留在香港，現在香港有機會，所以我們成立『中科創星－香港大學創投基金』，直接在香港做成果轉化。」
對比內地，香港的科研環境寬鬆自由，支持力度大，教授收入高，所以更能自由探索。
黃明欣教授說：「內地人力成本便宜，但只限普通打工仔；內地優秀的工程師，薪金較香港高，故此我們在香港招聘的人才並不算貴。」
土生土長的香港人，不愛做研究，今年DSE狀元差不多全部走去讀醫科，還有不少優秀學生打算做律師，所以出色的工程師在香港其實很缺乏。
黃明欣教授說：「香港最大的問題不是人工貴，而是租金貴，缺乏工業用地。大灣區的廠房成本，可能只有香港的十分之一。」
政府近年大力推動北部都會區發展，創科企業都在密切注視租金定價，因為這是決定先進製造業回流香港的關鍵。
香港正在起飛
「如果北都地價跟深圳一樣，或者差不多，那麼當然會過去；如果跟現在一樣貴，那就沒有意思，因為生產出來的東西會貴得離譜。」黃明欣教授說。
如果北都真的能夠與深圳互通，例如一般工人可以即日來回兩地，可以用內地的電力，生產成本就能大幅降低。
Dynano總部設在香港；廠房設在深圳，善用兩地政策，優勢互補，最能夠體現大灣區一體化的概念。
黃明欣教授說：「香港的優勢是吸納人才、低稅率、貿易各方面；上市簡單，監管亦簡單。香港奉行普通法，法律有保障，所以我現在做很多事，例如投資之類交給律師就好，根本不用擔心，我不怕別人騙我，別人也不用怕我騙他。」
Dynano吸納了投資者，目標當然是上市，應選擇香港或內地上市，但是目前無法確定時間。
米磊博士認為香港有利內地企業「出海」，因為香港集資，拿的是美元；融的是全球資金，而且直接面向全球市場。
米磊博士說：「內地的硬科技企業，一出場就是全球頂尖，自然要放眼全球市場，天生就是國際化，科技加上國際化，是兩大優勢。」
近年很多內地企業來港，作為全球化的第一站，因為從這兒走向全球更加容易。
黃明欣教授說：「2026年首季香港實質本地生產總值（GDP）按年增長 5.9%；第二季4.3%，一般人的感覺可能不明顯，但是趨勢才剛開始，香港確實正在起飛。」
上世紀80年代，香港受回歸問題影響，為解決人才流失問題，政府興建香港科技大學，同時設立研究資助局（Research Grants Council），這是全球已開發國家大學資助基礎科研的常見機制，此後香港的大學排名在全球持續攀升。
黃明欣教授說：「香港各所大學經已累積豐碩的科研成果，但是僅止於研究階段，尚未產業化。」
「香港今日的科研成就像一個百寶箱，需要有人從中發掘寶藏，挑出珍品，然後將其發揚光大。」米磊博士說。
下一個「風口」
內地最大的進口商品一直是石油，2013年開始變成半導體，這代表後者市場非常龐大，雖然當年是冷門的投資範疇，但是中科創星於2014年便開始投資半導體。
中科創星的團隊分別專注於不同領域的技術賽道，深入研究每個賽道在國內外的狀況，從中發掘值得追蹤的科技，並且深入洽談，以評估潛力。
米磊博士指出，AI始終是螺旋式上升，大方向還是向上，但是短期內炒得太高，回落也是正常；至於下一個「風口」，包括量子、可控核聚變、腦機介面、商業航太（即太空經濟）。
腦機介面是指大腦控制機器，馬斯克（Elon Musk）旗下的Neuralink也在研究這方面的科技。
米磊博士舉例：「當身體機能退化，或者有殘障，口不能言、手不能動，但機器就能幫你完成不同動作，例如將杯子拿過來。」
