美股推介｜維修DIYer好幫手 Home Depot派息連升14年 大行睇升3成
全球最大家居維修用品連鎖集團Home Depot（美股代號：HD），雖然尚未躋身股息貴族（dividend aristocrats），但派息勝在穩中有升，自2009年起更年年遞增。
早前派成績表，盈利及收入均勝市場預期，惟市場趁好消息獲利。優質股出現短暫調整，正正是吸納好時機。
Home Depot始創人Bernie Marcus及Arthur Blank，原先在建材零售商Handy Dan Home Improvement Centers打工；兩人於1978年被解僱後，隨即自立門戶，創立了Home Depot，目標為「落手落腳」修繕家居的DIYer提供一站式服務。
兩人得到投資銀行家Ken Langone，以及資深買手Pat Farrah協力之下，翌年在亞特蘭大開設了首兩間門店，貨場規模達60,000平方呎；加上貨品種類多達25,000款，令其他五金舖顯得相形見絀。
開業僅三年，公司便踏足資本市場，登陸納斯達克並籌得約400萬美元，當年每股發售價為12美元；幾年後再轉至紐約證券交易所掛牌。
上市後不斷擴大版圖，1989年分店數目已增加至100間，超越Lowe’s，成為業界龍頭。 除扎根美國外，1994年藉收購五金連鎖店 Aikenhead’s Hardware，將業務伸延至加拿大；2002年收購Del Norte，在墨西哥市場擴張。
時至今日，Home Depot分店數目達2,317間，當中2,006間位於美國本土、加拿大及墨西哥，分別有182間及129間；平均每間分店面積達10.5萬平方呎。
收入勝預期 季息增15%
公司於2月底公布去年度最後一季業績，截至今年1月30日止第四季銷售額357.19億美元，按年增長10.7%，好過市場預期；整體同店銷售增加8.1%，美國市場同店銷售則升7.6%。
期內毛利118.62億美元，增幅9.5%，毛利率收窄0.35個百分點，至33.2%；經營溢利上升18.2%，至48.25億美元，經營溢利率約13.5%；第四季純利上升17.3%，至33.52億美元；相當每股攤薄盈利3.21美元，增加21.1%。
綜合去年度，銷售額首度突破1,500億美元，創出1,511.57億美元新高，按年增加14.4%；整體同店銷售上升11.4%，美國市場同店銷售增長10.7%；毛利增加13.3%，至508.32億美元。
全年度純利上升27.7%，至164.33億美元；相當於每股攤薄盈利15.53美元，增幅30%。
資本回報率提升3.9個百分點，至44.7%。 公司回饋股東有驚喜，季度股息增加15%，至每股1.9美元，為連續第140個季度派發現金股息；全年度推算每股股息將為7.6美元（見圖表一），相當於預測股息率約2.2厘。
另外，公司於去年度共斥資150億美元回購股份，以提升股東價值。 營運數據方面，去年交易宗數微升0.2%，至17.59億宗；第四季則減少3.4%至4.02億宗。
全年度平均單價增加11.7%，至83.04美元；第四季增幅12.4%，至85.11美元。第四季每方呎平均銷售額571.79美元，上升8.3%；全年度創出新高，達604.74美元，升幅11.2%。
自疫情爆發以來，Home Depot每次展望預測都希望控制市場樂觀預期，今次亦不例外。
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