2023年電商大贏家 拼多多海外愈戰愈強
2015年創立的拼多多,以農產品零售平台起家,深耕農業,開創以拼為特色的農產品零售新模式,逐步發展成為以農副產品為主的全品類綜合性電商平台。
未忘本為農民增產增收
有別於其他龍頭電商,拼多多認為,互聯網不單只要解決效率問題,同時要具超高性價比,並且將樂趣融入每個購物環節。
致力令網上消費結合實惠及樂趣,形容自己為Costco(美股代號:COST)及迪士尼(The Walt Disney Company,美股代號:DIS)的結合體,著重提升消費者體驗。
Temu開拓海外市場有成績。拼多多未有忘本,作為腿上有泥的新電商,深入到最基礎產業帶,以及最基層村莊,與中國農民、農業共同成長。
公司以穩定的需求重塑農產品流通鏈條,以產地直發取代層層分銷的模式,從而為農貨上行搭建起一條高速通路。
效率與佣金收費完勝對手
2020年,拼多多成為內地最大的農副產品上行平台。
堅持對農業科技領域長期投入。2021年設立百億農研專項,致力推動農業科技進步,以農業科技工作者和勞動者,進一步有動力和獲得感為目標。
目前拼多多直連全國超過1,000個農產區,幫助力農副產品出村進城及農民增產增收。
集團同時設有多多買菜創新供應鏈及田間直達餐桌模式,進一步提升農副產品流通效率。
營運方面,著力降低行銷和交易成本,讓利於供需兩端,通過產品創新、數據分析和資源傾斜等,與中小企業共同成長,培育、發展更多中國品牌,為用戶提供更多內地製造的選擇。
拼多多僱員人數約15,000人,是阿里巴巴的6%。按人均創造收入,效率完勝。
介面亦相當便利賣家,在淘寶上傳商品需要經過六個步驟,確認逾30個細節;而拼多多只要三個步驟,最快5分鐘上架。佣金收費僅0.6%,較其電商平台更具競爭力。
拼多多截至9月底止第三季總收入688.4億元人民幣,按年上升93.8%,高過市場預期。
當中來自線上市務服務及其他收入有396.87億元人民幣,增加39.3%;交易服務收入291.52億元人民幣,大升315.1%。
純利帶動現金流倍升
營業成本268.3億元人民幣,增加261.8%,大幅增加主要由於配送、支付處理、維修及服務中心等成本增加所致。
整體經營開支上升43.6%,至253.54億元人民幣。
其中宣傳及廣告活動開支增加,令銷售及市務開支增加54.8%,至217.48億元人民幣。
至於一般行政開支為7.58億元人民幣,減少16.3%;研發開支則增加5.5%,至28.47億元人民幣。
經營溢利166.56億元人民幣,增長59.5%。純利155.37億元人民幣,增長46.7%。
經調整經營溢利為181.25億元人民幣,增加47.3%;經調整純利170.27億元人民幣,上升36.7%。相當於經調整每份預託證券盈利1.55美元,遠勝市場預期。
純利增加,帶動經營現金流上升179.2%,至325.37億元人民幣。
截至9月底止,現金等值及短期投資2,028億元人民幣,而2022年底為1,494億元人民幣。
建銀國際目標價175美元
建銀國際認為,在Temu的強勁增長推動下,
拼多多第三季收入好過市場預期。
雖然Temu仍未錄得盈利,但整體經調整純利仍勝預期。
本土以至海外市場消費降級及復甦緩慢的背景下,市場分額均有所提升。
早前的「雙十一」購物節,管理層指出,在百億補貼促銷下,銷售增長動力理想,故可預期第四季本土市場會維持強勁增速。
至於海外市場,建銀相信,環球高通脹之下,拼多多可成功複製內地市場的低價策略。
該行調高拼多多今後三年的收入預測,分別14%、29%及39%,至2,345.9億、3,269.8億及4,048.3億元人民幣;同期經調整純利預測,亦相應上調至578.14億、784.85億及976.65億元人民幣。
目標價由125美元上調至175美元(見圖表),相當於明年預測市盈率22倍。
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