騰訊帶頭跌 9月港股恐穿27,000點 投資策略要咁變 輸都變贏 | 投資入門

騰訊帶頭跌 9月港股恐穿27,000點 投資策略要咁變 輸都變贏 | 投資入門

今年中央連番整頓娛樂事業。最新措施是教育部等8個政府機關聯合發出《綜合防控兒童青少年近視實施方案》文件,直指網絡遊戲成癮問題。觀乎中央對娛樂事業恨下殺著,騰訊基本面的利好因素急速惡化,勢要讓出股王寶座;投資者不宜對騰訊過分留戀。

撰文:Smart ED編輯部、浩德  | 圖片:新傳媒資料室

騰訊再受打壓 勢失股王寶座

其實,中央對娛樂事業的調控,早見於限制播出講述深宮鬥爭的宮闈劇,連講述主角穿越時空的穿越劇也受到限制。

稅務機關對演員追稅的傳聞也時有所聞。網絡遊戲也難途一劫。

《方案》提及,調控網絡遊戲總量,控制新增網絡遊戲上網營運數量,探索適合國情的適齡提示制度,採取措施限制未成年人使用時間。

倘逐字解讀該條文,在稍後時間出現現有遊戲遭下架,也不令人意外。

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另一方面,日後新遊戲申請上架的難度將會與日俱增。而限制未成年人使用時間對騰訊打擊更直接,每日可供遊玩的時間減少,可以銷售虛擬產品的空間大大收窄。

雖然騰訊的微信支付給予投資者無限憧憬,惟近年騰訊最主要增長動力仍然是遊戲業務,也是最大的現金牛。

即使騰訊王牌遊戲《王者榮耀》活躍用戶人數已經見頂,惟仍有一定吸金能力。

不過,《方案》白紙黑字列明要限制青少年用戶使用時間,《王者榮耀》這隻現金牛恐怕將會奄奄一息。

騰訊為內地最大的遊戲商,可以輕易獲得外國爆款遊戲的代理權。

《方案》表明要限制新遊戲上架。即使奪得爆款遊戲,也未必能輕易引入內地;對集團未來增長潛力無疑是致命一擊。

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限制未成年人使用時間對騰訊打擊更直接,每日可供遊玩的時間減少,可以銷售虛擬產品的空間大大收窄。

基本因素已大打折扣

普羅投資者仍然相信騰訊股價有力長升長有,故近日股價急跌會視之為低吸機會。

惟從《方案》條文分析,中央對騰訊佈下處處殺著,意味以往支持股價上升有的基本因素已經大打折扣。

況且,恒指已經較高位累跌接近20%,快將進入熊市。熊市投資策略亦有別於牛市,寧可錯失賺錢機會,也不要冒虧損老本的風險。

因為當港股陷入熊市,股價跌完一半可以再跌一半。

普羅投資者最想知道終極撈底價,惟更重要還是判斷基本因素是否有好轉跡象。因為基本因素未有改善,即使股價下跌一半也不宜吸納。

對騰訊而言,其王牌產品《絕對求生》及《堡壘之夜》(Fortnite)獲准在內地銷售虛擬產品可視為利好因素;否則,暫時不宜加注。

預計港股走勢偏弱

信誠證券聯席董事張智威表示,由於中央對騰訊遊戲作出監管,市場擔心將影響其收入,「食雞幾時先有營利係未知之數」,加上騰訊剛公布的業績差,第二季少賺2%,明顯「無運行」。

騰訊股價表現疲弱,他認為其股價有機會再度沉底,「跌至300元大關都是有可能」。但即使股價跌至現水平,市盈率仍高達37.8倍,都仍屬偏高水平。

大市自從從今年1月29日高位,即33,484位置至現時跌下來,一直都是一浪比一浪低,即每次反彈的浪頂都愈來愈低,低位也同時不斷創新低,預計港股走勢偏弱。

張智威指弱勢預計會持續至9月、10月。他建議投資者於現時市況下應進行防守策略,不宜進取。

可購買公用股、本地強勢的銀行股,如恒生、友邦等比較強勢的大藍籌,相對比較穩陣!而出口股、或之前被打壓過的藥業股、教育股等這些暫時都不要沾手。

騰訊及大市基本因素的變化,《經濟一週》一如以往密切監察,並立即為讀者呈現眼前。

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