美債孳息倒掛大件事 經濟衰退先兆 港股港樓影響是…… | 洪龍荃 | 財經教室

美債孳息倒掛大件事 經濟衰退先兆 港股港樓影響是…… | 洪龍荃 | 財經教室

在過去40年,美國曾經出現5次孳息倒掛,而5次倒掛也緊隨著經濟衰退,不少投資者憂慮美經濟轉弱。到底孳息倒掛對香港股市和樓市有甚麼影響呢?

撰文:亨利 | 圖片:新傳媒資料室、unsplash

美債孳息倒掛

美債孳息出現倒掛,不少投資者憂慮美經濟轉弱,加上中美貿易戰陰霾,令營商環境存在更大的不確定性,拖累美股持續下滑,三大指數大跌逾3%。

3年期和5年期債息差於昨日(12月3日)美股交易時段跌至負1.4個基點,是2007年以來首次跌至負水平,市場預期2年期和5年期債息差後快也出現倒掛。

美債孳息 倒掛 11月採購經理指數 港股 樓市 影響 洪龍荃
圖片:unsplash

11月採購經理指數跌至47.1 創兩年新低

香港11月採購經理指數(PMI)持續下跌,報47.1,創兩年半來的新低,低於10月的48.6。

數據顯示,中美貿易戰帶來的不明朗因素,打擊企業營商信心,產出預期指數跌至2016年3月以來新低。

新業務流入連跌8個月,當中跌幅最顯著的是中國內需,對內地出口創3年新低,令企業作出進一步減產的決定。

美債孳息 倒掛 11月採購經理指數 港股 樓市 影響 洪龍荃
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何謂孳息倒掛

中國泛海證券投資部副總裁洪龍荃(Larry Hung)表示,一般而言,在經濟擴張的週期中,美債孳息曲線部份應向上傾斜,愈長期的債券,孳息率愈高。

而現時的孳息倒掛代表短期息率高過長期息率,意味著經濟衰退的風險增加,投資者對短期經濟缺乏信心,他們會傾向接納更加低息、短期的債券。

美債孳息 倒掛 11月採購經理指數 港股 樓市 影響 洪龍荃
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投資者視孳息倒掛 為經濟衰退的指標

在過去40年,美國曾經出現5次孳息倒掛,而5次倒掛後也出現經濟衰退。

由歷史可見,從孳息倒掛開始計,股市約在10個月內便會見頂,約15個月後經濟也會衰退。對上一次出現孳息倒掛是2006年6月,正正是金融海嘯前。

雖說孳息倒掛不一定相等於經濟衰退將會發生,但投資者要留意孳息倒掛反映經濟有機會轉弱。

美債孳息 倒掛 11月採購經理指數 港股 樓市 影響 洪龍荃
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專家分析:孳息倒掛對港股及樓市的影響

美國市場影響香港的投資氣氛和信心,所以如果美國經濟或市場低迷,香港股市會無可避免會出現波動。

在環球經濟不穩的情況下,美元會變得較強,美元強,港股吸納資金的能力就會降低。

另外,美國是一個十分強大的經濟體,如果美國經濟衰退,全球經濟也不會太好,會令樓市出現下行壓力。

美債孳息 倒掛 11月採購經理指數 港股 樓市 影響 洪龍荃
圖片:新傳媒資料室

Larry Hung 洪龍荃香港中文大學英文系畢業,熱愛文字創作,但更愛財經分析。先於網上分享投資實戰經驗,後撰寫投資書籍《一步步致富》,廣受年輕讀者歡迎,合共賣出過萬冊。畢業後順利投身金融行業,在城中著名的基金擔任基金經理。

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