AI生態循環化成隱患︳格爾專欄
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在人工智能（AI）熱潮席捲全球的當下，市場的狂熱情緒已經達前所未有的高度。從輝達（Nvidia，美股代號：NVDA）到微軟（Microsoft，美股代號：MSFT）、再到OpenAI，幾乎所有AI巨頭之間都形成了一個封閉的資本循環——彼此同時是客戶、股東、投資者與融資來源。
這樣的關係網看似互惠，但實際上卻潛藏著「AI版的龐氏風險」。
摩根士丹利在最新報告中直言，AI生態系正變得愈來愈「循環化」。
例如，輝達不僅為Tesla（美股代號：TSLA）始創人馬斯克（Elon Musk）的xAI提供晶片，還是該公司的投資者。
同時，它也以類似的方式與CoreWeave（美股代號：CRMV）及 OpenAI合作；AMD（美股代號：AMD）更在本週宣布，與OpenAI達成供應與投資協議。
當供應商既是股東同時也是客戶，整個市場的真實需求就變得難以判斷。這正是摩根士丹利憂慮的底層邏輯。
撰文：格爾
