堅守汰弱留強原則 才能在變幻中保持優勢

多位業界觀察者高度評價其整體性能，而Salesforce（美股代號：CRM）執行長MarcBenioff在社交平台上表達欣賞，指Gemini在多語言生成方面已有長足改善。據報道，OpenAI行政總裁SamAltman在內部訊息中坦言，Google的技術進展或為他們帶來短期壓力。
這場科技巨頭間的AI競賽，其實並不陌生。
上世紀90年代中期，網景（Netscape）曾是互聯網的代名詞，後來被微軟（Microsoft，美股代號：MSFT）免費捆綁Internet Explorer擊退，再到Chrome取代IE。

市場沒有永遠王者

今次Google重奪AI主導權的蘋果公司（Apple，美股代號：AAPL）勢頭，未必代表終局，但足以提醒我們：「市場沒有永遠的王者。」
不少人面對「賽道內競爭者位置更替」時，會習慣單靠信心持有某一兩隻股票，甚至在下跌時繼續加注、視之為長線投資。
然而這類操作背後的問題是：是否有風險管理機制？是否有預設警戒位？如果公司技術落後了、訂單流失了、資金流向轉變了，那是否仍應無條件死守？投資不是關機等升，而是要時刻關注市場的實際走勢，並設定明確的止蝕策略。
舉例而言，近期不少AI股票雖在高位出現回調，但強弱之分亦開始浮現：某些企業即使回落，但很快已收復失地甚至再創新高；另一邊廂，有些企業在業績後被市場質疑估值過高。

投資者此時更應審視持倉：一旦個股跌穿10月中低位，便屬失守重要支持，即使業績表面不俗，也要嚴格執行風險管理，減注離場。
反之，若走勢仍守穩，則可繼續持有，甚至於出現新一輪買入訊號時重新增持強者。
市場資金並非消失，只是由落後股轉流至領先股，策略應隨之調整。
除了股價與走勢外，投資者亦應觀察基本面變化。例如，某些科技企業即使尚未有全面盈利，但已擁有穩定的商業模式與現金流；而另一些則僅靠概念與市場預期支撐，估值一旦無法匹配增長，就很容易被拋售。長遠而言，那些能持續提升生產力、擴大市場應用、並獲得實際收入增長的企業，才更有機會在產業更替中脫穎而出。

值得一提的是，AI技術的落地不僅推動企業盈利，也開始對整體社會結構帶來改變。
總結而言，投資者應該明白：不是做AI的企業都一樣，也不是一度領先的公司就必然永遠強勢。科技股的輪動與優勝劣汰，反映的正是市場的本質。我們不能只相信口號，更要看現金流、實際落地應用與股價表現。
堅守「汰弱留強」原則，並以紀律為本，才能在變幻的市場中保持優勢。