中央經濟工作會議投資啟示

最強成長性主線，毫無疑問仍是硬科技。
會議將「堅持創新驅動」放在最突出位置，半導體、通訊設備、人工智能（AI）全產業鏈、信息技術應用創新、數字經濟、生物醫藥等新質生產力板塊，將獲得最集中政策資源。
2025年前八個月，內地芯片出口已經突破9,000億元人民幣，同比猛增23%，產業趨勢與政策風口高度共振。
AI正加速與生物醫藥深度融合，重塑新藥研發範式，AI醫療市場即將進入爆發前夜；百濟神州（06160）等創新藥龍頭業績持續超預期，創新藥產業正式進入商業化收穫期。
這些賽道不僅具備長期成長空間，外資近期也大幅加碼調研相關科技龍頭，資金面與基本面正在形成正向循環。

內需主導確定性極高

內需主導是另一條確定性極高的主線。會議將「建設強大國內市場」放在突出位置，2026年消費品以舊換新「國補」規模有望從3,000億元人民幣，大幅提升至5,000億元人民幣，並首次大規模覆蓋文旅、康養等服務消費。
傳統汽車、家電之外，消費醫療（眼科、口腔、醫美）、養老服務、普惠托育等高頻剛需賽道，將迎來最強政策催化。
同時，新能源汽車、機械人、人形機械人等高端製造兼具內需與全球化雙重優勢，比亞迪股份（01211）等龍頭全球市佔率持續提升，大規模設備更新政策又將為全產業鏈帶來新增量，成長性與盈利確定性兼具。

另外，全球化與改革紅利構成第三條投資主線。會議鼓勵企業出海、縱深布局，白色家電、工程機械、光伏組件等行業，已通過海外建廠與品牌輸出建立起強大競爭壁壘。
隨著產能全球化加速，這些企業海外收入佔比與利潤率將持續提升，價值重估空間巨大。
同時，全國統一大市場建設將打破地方保護，物流、冷鏈、商貿流通等板塊，有望迎來規模經濟紅利。
穩健型資產配置也有明確方向。隨房地產與地方債風險逐步緩釋，銀行資產質量邊際改善，高股息紅利板塊（電訊、銀行、公用事業）將重新成為資金避風港。
房地產政策轉向「消化存量、優化增量」，城中村改造、保障房、改善型住房、綠色智能住宅相關鏈條風險顯著下降，重點城市限購放鬆與房貸利率下行，將帶來階段性機會。

宏觀政策組合進一步強化了權益資產吸引力。2026年將延續更加積極的財政政策，赤字率、地方專項債、超長期特別國債均將加碼，資金重點投向科技基建、設備更新、城市更新等領域，相關建材、工程建設、製造業企業將直接受益。