金價創歷史新高 地緣政治引爆避險︳專欄

今次金價暴漲主要受兩大核心因素驅動：伊朗爆發大規模致命抗議活動，地緣政治風險急遽升高；同時，美國聯邦儲備局主席鮑威爾傳遭刑事調查，進一步衝擊市場對政策穩定性的信心。
伊朗近日爆發的大規模抗議活動已造成超過500人死亡，引發國際社會高度關切。德黑蘭警告，若美國干預抗議行動，將對美軍基地發動報復性打擊。
市場擔憂，若伊斯蘭共和國政權動搖，將為中東地區乃至全球能源市場帶來深遠衝擊，地緣風險溢價迅速反映在大宗商品價格上，黃金與白銀成為資金首選的避風港。

鮑威爾遭刑事調查

與此同時，一則引爆性消息惹起市場關注：聯儲局主席鮑威爾陷入刑事調查，但消息已足以加劇金融市場的政策不確定性，並削弱市場對聯儲局中立性與獨立性的信任。

潛在政治風暴因素，加上地緣風險，使投資者更傾向於有避險、保值功能的黃金市場，推動金價短期繼續飆升。
上週五（9日）公布的美國非農就業報告顯示，2025年12月新增就業僅50,000人，遠低於預期的65,000人，失業率則從4.6%降至4.4%。
疲弱數據進一步強化市場對聯儲局將繼續減息的預期。
市場目前普遍預計，2026年內聯儲局將至少再減息兩次，成為支撐金價持續走高的重要利好因素。

美弱就業數據強化減息預期

週一白銀上漲2.7%，延續上週近10%漲幅，距離歷史高點僅一步之遙。
鉑金與鈀金亦見明顯升勢，反映市場除了避險需求外，對工業金屬的通脹對沖功能也愈趨重視。

這波金屬行情並非獨立事件，而是資金在全球不確定性升溫背景下的結構性流入。
從技術面分析，金價短期在高位震盪整理，支撐位分別位於4,401美元和4,276美元，若能穩站上方關鍵阻力4,480美元，將有望開啟新一輪上行空間，挑戰4,600美元上方阻力區間，中線目標價5,000美元以上。

Katie Tang

英皇金融集團

特約分析師