高市早苗高票勝選 鷹派作風軍工股會受惠嗎

就日本自身政策而言，高市早苗被視為「安倍經濟學」的繼承者，市場預期她會讓日銀推遲加息路徑，甚至重啟某種形式的量化寬鬆（QE）。
此外，減稅及一系列財政政策，譬如防務相關、航天、重工、半導體設備等企業的支持力度會加大。
總括而言，事件應該是利好日本股市，利淡日圓匯率。

日圓走勢值得關注

因此，投資者可以留意與日股相關的交易所買賣基金（ETF）或衍生工具，日股個股方面，例如三菱重工有望同時受惠防務及重工概念，其他如東京威力科創、東京電子等也值得留意。
另外，由於日圓受寬鬆貨幣政策所影響，未來美元兌日圓很可能突破2024年7月高位，升至162之上。

從更大的區域和環球格局來看，日本對中國強硬的政策會持續，令中日關係進一步緊張，不利兩國貿易。
美日同盟加強、利差交易等概念短期內會成為市場熱點。
港美股中的軍工股如中航科工（02357）、中船防務（00317）及洛克馬丁（Lockheed Martin，美股代號：LMT）等都值得留意，尤其是一旦日本加大向美國軍購，相關的美國公司股價有望水漲船高。
而由於日圓走弱有利於利差交易，增加全球流動性；加上地緣政治原因，短期內也利好金價走強。

市場上有兩隻灰犀牛

然而，投資者也需要注意兩隻躲在角落的「灰犀牛」。
首先，中國的經濟反制措施，可能會影響日本旅遊業及在華日資企業，好像近期UNIQLO的母公司迅捷環球控股（00540），在中國的收益就出現下降，其財務長岡崎健也曾表示，首相的言論可能有一定影響。

此外，一旦日本的經濟在「高市經濟學」一翻刺激後仍未如理想，或者一些目前未知的原因觸發市場憂慮政策帶來的財政開支是否能持續，就將推高日本國債的收益率，令利差交易反轉，抽緊市場流動性，不利日股之餘，還有可能傳導至環球金融市場造成股債大跌，是中長期需要小心的。