【業績拆局】希慎純利狂飆 8 倍！利園區零售「滿血復活」？利蘊蓮：復甦跡象明顯 寫字樓仍是硬仗
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銅鑼灣大地主希慎興業（00014）交出最新成績表！雖然帳面盈利大幅跳升 8 倍，但受累於基本溢利倒退及寫字樓租金承壓，股價今日逆市重挫。主席利蘊蓮在會上力撐，直指零售市場已見曙光，旗艦項目利園區正展現極強的復甦動力。
零售重啟引擎：下半年生意「升呢」
希慎零售組合表現亮眼，成為業績最大亮點：雙位數增長： 利園區去年銷售按年升 8%，最後兩季更錄得雙位數爆發式增長。出租率爆滿： 零售物業出租率衝上 95%，平均每方呎銷售額亦增長 8%，反映消費力回流。新品牌搶駐： 去年瘋狂引入 50 個新品牌，力拼餐飲與購物體驗平衡，成功留住本地與遊客荷包。
擴充版圖：利園八期 Q3 竣工
集團未來的「增長殺手鐧」已進入倒數階段：面積狂增： 預計今年第三季竣工，屆時利園區總面積將一次過擴大 30%。人流紅利： 隨著新樓落成及上班族進駐，集團預期區內人流將再激增 20%。
寫字樓寒冬：減租、裝修樣樣齊
相對於零售的風光，寫字樓市場依然「凍冰冰」：租金下行： 續約及新租金水平持續向下。防禦保命： 集團不得不提供「靈活租約」及「裝修支援」等極優條件吸客，目前 85% 租戶已續租，靠犧牲利潤來換取 94% 的高出租率。
核心資料表 (Data Table)
| 指標 | 數據內容 | 市場啟示 |
| 零售銷售 | 下半年雙位數增長 | 核心零售區復甦強勁，銅鑼灣消費力具韌性。 |
| 物業擴張 | 利園 8 期增 30% 面積 | 短期內供應大增，考驗市場吸納能力及租金穩定性。 |
| 寫字樓市況 | 租金錄中位數跌幅 | 供應過剩壓力未除，公用物業收租回報受挑戰。 |
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