等局勢明朗入市 易錯失良機 ︳專欄

然而，對筆者來說，本週這個消息的意義，並不在於它帶來了甚麼，而在於它確認了甚麼。
早在上一期本欄，筆者已指出大市技術訊號初步轉正，當時停戰協議遠未成形，消息面依然混亂，但市場已在悄悄告訴讀者方向。
4月初道指單日急升逾1,100點，不是偶然，而是資金在重新流入的訊號。本週停戰消息正式落地，只是對那個早已出現的轉勢，作出了最後的確認。
大市先於消息而動，這是常態，不是例外。

慎防情緒帶來清倉

正因如此，筆者想到了近日收到的一則讀者留言。
留言大意是：特朗普一打仗，就全部沽清，費事玩，寧願贏少一次，也不願輸多一次，等他收兵、油價跌了才重新入場。

末尾，還祝了筆者好運。這句話聽上去非常合理，甚至顯得比堅守持倉的人更謹慎。
不過，如果對照這幾週市場的實際走勢，問題便清晰可見了。
市場技術訊號在4月初已率先轉正，這位讀者卻大概仍在等待消息確認。等到停戰正式宣布，他面對的是一個已急速反彈的市場，追還是不追，又是另一層糾結。
而且往往就是這樣，一跌落來就驚，等到風平浪靜，卻發現市場早已升上去，追又怕買貴，不追又錯失機會。
更根本的問題是：究竟等到甚麼程度，才叫「消息夠清晰」？下一次又有地緣政治事件，是否又再全部清倉靜候？
投資市場從來不缺壞消息，疫情、加息、戰事、選舉，每一次都足以令人覺得現在不是入市的好時機。

情緒帶來的清倉，看似在保護自己，實際上是把決策的主導權，交給了市場的噪音，而非自己的判斷框架。市場的底部，永遠不會出現在消息全部轉好之後，因為到那個時候，升幅早就已經在路上了。
判斷方向，靠的不是等消息乾淨，而是看大市技術訊號有沒有轉好、資金有沒有流回強勢股。
上一期本欄看到了那個初步訊號，這一週的市場走勢，正在跟返那個判斷。這不是僥倖，而是框架的作用，在消息仍然混亂的時候，給了讀者看清方向的依據。
投資最難的，往往不是分析，而是在最嘈雜的時刻，仍然按系統行事。
投資市場不等人準備好，也不等消息全部清晰，它只等那些在關鍵時刻還在場上的人。