內媒：內地八部門下達兩年通牒 富途、長橋啟動清退「虛假及零資產」戶口
【精準排毒】封死偽造地址灰色鏈：兩類「幽靈戶口」率先被推向刑場
富途牛牛客服及長橋官方發函均已證實，此次大清洗重點註銷兩類賬戶：一是使用虛假證明材料開立的投資賬戶；二是零資產、零持倉的長期不動空賬戶。 自 2022 年底中證監定性富途、老虎「非法跨境展業」以來，內地灰色地下產業鏈並未完全收手。大量內地投資者透過購買偽造的境外臨時地址、修圖偽造海外水電煤氣單據等手段，繼續在券商系統中「繞道開戶」轉移資產。富途透露，早在 2025 年下半年起已根據香港證監會的通函要求展開系統排查。此次將「虛假開戶」與「長期不入金的空戶口」徹底銷戶，是為了主動向監管層交出第一批合規成績單，防止其演變成洗黑錢（AML）與地下錢莊的非法溫床。
【終極大限】兩年整治期倒計時：境外機構面臨境內全面「斷網」
此次八部門聯合出招，最讓華爾街與跨境券商高管窒息的條款，在於設定了「兩年集中整治期」。方案明確規定，兩年整治期滿後（預期為 2028 年），所有未獲內地業務許可的境外機構，將被強制全面關停在內地的網站、交易軟件（App）及所有配套跨境金融服務。這是一道實質性的「全面斷網令」。儘管富途官方目前回應指「暫未收到兩年整治期的具體執行細則」，但這把高懸在頭頂的達摩克利斯之劍，意味著跨境券商在內地獲取新血與維持存量內地用戶通信的物理通道，只剩下最後 24 個月的生命週期。
【基本面解構】真金白銀客群無礙：去內地化的「海外戰略」成唯一解藥
大清洗引發了二級市場對券商資產規模（AUM）縮水的恐慌，但精明的長線資本卻看清了背後的存量底牌。長橋等券商已明確向客戶派發定心丸：「正常合規且持有真實資產的存量賬戶，絕對不在此次清理範圍內。」 換言之，這次被清理的只是不貢獻佣金收入的「空殼戶口」與涉嫌欺詐的「高風險戶口」，對券商核心的日均成交量（Turnover）與實質佣金造血能力衝擊有限。這完美呼應了標普（S&P）日前對富途的評級報告——網絡券商未來兩年的平穩性，完全取決於其在香港、新加坡、日本及美國等海外本土客群的增長速度。用「清退內地虛假戶口」來換取海外合規市場的合法生存權，是 2026 年所有跨境金融機構的唯一解藥。
富途與長橋 2026 年大清洗存量戶口與內地監管指標摘要表 (Summary Table)
| 監管與營運維度 | 富途與長橋實質清退動作 (2026年最新) | 內地八部委方案指標與大限 | 宏觀財金與合規客觀洞察 |
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第一類清退目標
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強制銷戶處理。 鎖定利用可疑、修改或偽造境外文件開立的違規賬戶。 | 納入內地八部門聯合印發的《綜合整治實施方案》核心打擊範圍。 | 堵塞灰色漏洞。 徹底斬斷內地游資利用偽造海外水電單「繞道入金」的資產外逃路徑。 |
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第二類清退目標
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系統排查並註銷。 清理所有零資產、零持倉、零結餘的長期不動賬戶。 | 富途證實早在 2025 年下半年 起已根據香港證監會通函展開排查。 | 財政大排毒。 清除不貢獻營收且具備潜在洗黑錢與合規風險的「殭屍幽靈戶口」，優化系統資源。 |
| 實質合規資產影響 | 👑 完全不受影響。 | 正常合規且持有真實資產、股票的內地與海外存量戶口繼續正常交易。 | 利潤率防禦。 證明大清洗不傷及核心佣金收入基本面，屬於利空出盡後的「結構性刮骨」。 |
| 境內終極斷網大限 | 富途指暫未收到具體執行細則，正密切持續跟進政策動態。 | 🚨 方案設定兩年集中整治期，期滿後境外機構須全面關停境內網站與交易 App。 | 生死倒計時。 給予跨境券商最後 24 個月的內地殘留期，倒逼全行業全面切斷內地依賴。 |
| 券商全球化戰略 | 持續加大在香港、東南亞、日本及美國本地合規市場的推廣。 | 配合標普（S&P）報告指引：預期未來兩年非內地業務將保持平穩增長。 | 戰略大平移。 2026年下半年網絡券商已無退路，海外本土化（Going Global）深度造血成為唯一生存底盤。 |
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