學識解讀MPF回報與風險

2025年全港MPF平均回報達16.5%，但成員之間差距極大：「積金王」升66%，「燈神」蝕20%，落差達86個百分點。關鍵在於能否讀懂：「基金便覽」背後的邏輯，並作出理性調配。

為何基金升，人賺我蝕？原因通常有兩個：一是供款或買入時間不同；二是基金回報計算方法不同。

以「平均成本法累積回報」為例，若成員剛好在市場階段性高位供款，而季末市況有所回落，即使基金全年大盤錄得升幅，個人帳戶短期內仍可能呈現虧。

要準確掌握，最精準的方法是登入「積金易」平台或供應商的平台查詢個人MPF投資回報表現。例如BCT 流動應用程式bct+ ，載有「強積金健康檢查報告」，成員可以從報告中檢視投資組合過去回報表現。

看懂風險評級　

當局現行的1至7級風險評級，主要根據基金過去3年的年度「標準差」計算。簡單而言，標準差即是量度基金價格波動幅度的一把精確標尺。標準差數值愈大，意味著資產波幅愈劇烈，短線震盪亦越明顯。

然而，風險評級屬「回顧性數據」，僅反映基金歷史表現軌跡，並不等同未來。將低風險評級誤解為「穩健無風險」，是退休資產管理中最常見的思維誤區，成員應透過多元配置以分散風險。

要評估一隻基金是否適合長期持有，以下三項指標尤其值得留意：

（一） 風險評級（防禦力）：即使基金名稱相近，其投資策略導致的波幅亦可能相差甚遠，成員要評估該波幅是否在自身的風險承受範圍內。

（二）投資目標與過往表現（持續力）：除了解基金經理的策略外，更需觀察基金在不同市場週期中，能否持續跑贏其基準指數。

（三）十大持股與組合分布（前瞻性）：MPF屬於跨越20至30年的長線生命週期投資。審視基金的地區及行業配置，有助判斷其部署能否順應全球經濟轉型與技術變革的趨勢。

定期檢視比頻繁換馬更重要

談到管理MPF，很多成員容易走向兩個極端：一是長期放任不理，因而錯失優化資產結構的時機；二是每逢市況震盪便急於轉倉，高追低沽。

理想的做法像管理個人健康一樣，定期檢視而非臨急應變。例如每季定期檢視一次，重點不在於必須即時調整倉位，而是掌握最新表現與風險變化，避免受市場情緒主導而盲目跟風。隨年齡增長，投資組合的風險權重應逐步下調。 

與其寄望一次「換馬」捕捉紅利，不如養成定期檢視、理性調整的習慣，才能讓強積金真正成為未來退休生活的穩固支柱。

隨著數碼工具普及，分析及理解個人MPF表現的門檻已大幅降低。只要肯主動行一步，便能更有系統、更從容地部署退休儲備，為自己打造一份安心而穩健的退休保障。

*投資涉及風險，過往之表現不能作為將來表現之指引。上述提供之資料不應該被視為投資推介及建議。投資涉及風險，基金價格可升或跌，過往業績不代表或不保證將來的表現。你不應只根據此網站的內容而作出投資選擇，如需詳細資料包括風險因素，請參閱相關強積金計劃說明書。受條款及細則約束。