基本分析不易掌握 若要解從何入手

至於「基本分析」起源，市場認為是始於1934年誕生的一部投資經典著作，名為《證券分析》（Security Analysis），作者是班傑明•葛拉漢（Benjamin Graham）和大衛•多德。（David L. Dodd）

簡述葛拉漢事蹟

而多德則彷彿是銷聲匿跡，或許與他著作不多有關，除了《證券分析》外，只有在之前於1930年出版的《股票灌水：用於股票發行的財產的司法估值》。市場認為亦不排除多德與葛拉漢同期時，在資本市場和學術界的名氣遠不及葛拉漢使然。
葛拉漢於20歲在美國哥倫比亞大學畢業後，逐漸在華爾街打出名堂，1936年成立一間成功的互惠基金公司Graham–Newman Corp；又於1928年開始在母校哥倫比亞大學執教，直至晚年。

於《證券分析》出版後，葛拉漢發表了其他五部著作，其中在1949年出版的《聰明的投資者》，成為現時美國著名投資者「股神」巴菲特與他結緣的橋樑。
由於巴菲特雖年近百歲，仍在環球資本市場活躍，亦表示自己師承葛拉漢，所以葛拉漢至今，依然不時在資本市場被談論可以理解。
另若以《證券分析》出版於1934年計起，至今約90年，意味著基本分析發展史還不到百載，即技術分析發展史是基本分析的三倍，故若要像技術分析非常有系統地作講解，並不容易。
因著基本分析發展史只是技術分析的三分之一，筆者早前用上約三年時間講解「技術分析」，現時預期對基本分析講解大概會用上一年。而從以上描述，不難看出若要學好基本分析，必須掌握葛拉漢的投資分析理念。

另可留意基本分析有別於技術分析，後者是一個一個技術指標或技術形態進行學習，卻是要捉緊不同的投資原則，以及這些原則的背後理念，之後才講究如何分析一隻股份是否具備投資價值。若以武學作比喻，技術分析好比「招式」；基本分析好比「功法」。
無可否認基本分析與會計學關係密切，而後者包含大量財務比率，明顯地就算懂得計出所有比率，還得知道每個比率背後代表甚麼，以及比率之間的關係，才有望藉此評估一隻股份的投資價值如何。誠然會計學只能代表基本分析的一個部分，卻非全部。
有見及此，今次的基本分析分享系列只在有需要時以會計學作輔助解說，並主要探討怎樣的上市公司才是有價值；如何找出這些價值公司，以及如何評估這等公司的價值深度，從而掌握箇中投資機會。