【永利澳門季收急升 27%】EBITDAR 增 17.1%　永利皇宮成主力　澳門 7 月賭收卻轉跌　復甦幾時見真章？

據永利渡假村母公司公布的第二季業績，永利澳門業務第二季經營收入按年增長 26.9%，經調整物業 EBITDAR 達 2.97 億美元，按年升 17.1%。當中表現最搶眼的是永利皇宮，第二季經營收入約 6.53 億美元，按年增長 21.1%，EBITDAR 更急升 28.2% 至 2.02 億美元；反觀永利澳門（半島物業）表現相對平穩，經營收入約 3.51 億美元，按年僅升 2.1%，EBITDAR 更按年微跌 1%。

【永利皇宮擔大旗】中場貴賓雙線增長　贏率創新高

今季永利澳門的增長動力，幾乎全數來自永利皇宮這張皇牌。數據顯示，永利皇宮娛樂場收入按年增長 25.9%，餐飲收入亦升 4.4%；更關鍵的是，永利皇宮中場賭枱贏率達 29.7%，遠高於去年同期的 22.3%，反映貴賓廳客源之外，中場客群的消費力持續增強。相比之下，半島物業永利澳門的中場贏率僅 17.1%，較去年同期 17.4% 輕微回落，貴賓廳賭枱贏轉率亦低於預期範圍，兩間物業的表現出現明顯分化。

【上半年成績】累計收入增 20.6%　EBITDAR 升 14%

拉闊至今年上半年計算，永利澳門業務累計經營收入按年增長 20.6%，經調整物業 EBITDAR 累計達 5.76 億美元，按年升 14%。若以此推算，永利在澳門市場的增長步伐明顯快於整體行業水平，反映其高端物業定位以及中場客群策略正逐步收成效。不過，單一博企的亮麗業績，未必能夠完全反映澳門博彩業的整體健康狀況，這一點在最新公布的月度數據中表露無遺。

【大市降溫】澳門 7 月賭收倒跌 8.4%　颱風世盃夾擊

值得留意的是，永利澳門第二季業績亮眼之際，澳門整體博彩業近月數據卻出現降溫訊號。公開資料顯示，澳門 7 月博彩毛收入約 202.6 億澳門元，按年下跌 8.4%，是連續第二個月按年錄得負增長，跌幅亦差過市場原先預期的 6.2%。有分析指，跌幅主要受世界盃賽事分流旅客，以及月中颱風「洪霞」打亂旅客出行計劃雙重因素拖累，貴賓客群投注額按年降幅更達接近兩成。不過若拉長時間看，今年首七個月澳門博彩毛收入累計仍按年增長 4.4%，顯示行業復甦步伐雖然反覆，但長期趨勢尚未逆轉。

【復甦定分化】永利跑贏大市　全行復甦是否言之尚早？

永利澳門第二季雙位數增長，某程度反映其中場客群策略見效，加上永利皇宮作為主力物業持續吸客；但對比澳門 7 月賭收轉跌的大市背景，個別博企的亮麗業績未必能簡單等同於全行復甦提速。短期而言，颱風及大型賽事等外圍因素干擾旅客流動，波動性仍然存在；長遠而言，首七個月累計仍見正增長，行業基本面未算轉差。澳門博彩業復甦到底是穩步向好，抑或只是個別龍頭跑贏大市的局部現象，仍需留意未來數月的月度賭收數據才能有更清晰判斷。

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