【DeepSeek突加價】低價策略引爆需求潮　算力不勝負荷　與 OpenAI 價格戰互為因果　740 億估值融資同步進行

DeepSeek 於 8 月 6 日在其開發者平台發出通知，表示即將大幅上調 API 服務收費，且形容加幅將屬「顯著」（significant）級別，但未有公布具體加價幅度及生效日期，只呼籲用戶及早規劃使用量。據報道，這次加價的主因是 DeepSeek 過去以極低定價搶佔市場，觸發需求急速膨脹，令後台運算資源不勝負荷，而以低於成本價提供服務在大規模應用下已難以持續。分析指，支撐服務背後的圖形處理器（GPU）基建成本增速，已超過現行劃一收費模式所能覆蓋的水平，形成結構性缺口，迫使公司作出價格修正。

【低價苦果】需求爆升拖垮算力　劃一收費模式現缺口

DeepSeek 過去一年憑藉極具殺傷力的定價策略，迅速搶佔全球開發者市場份額，惟這種策略的代價正逐步浮現。目前 DeepSeek-V4-Flash 的收費為每百萬輸入代幣（token）0.14 美元、每百萬輸出代幣 0.28 美元，屬市場低價水平。低價的直接後果，是用量在短時間內暴增，令運算資源持續處於高負荷狀態。據報道，DeepSeek 目前只表示加幅「顯著」，具體新收費表及生效時間表將於稍後公布，市場普遍解讀為公司需要重新校準定價模型，以應付基建成本與用量增長之間的落差。

【價格戰導火線】OpenAI 減價 80% 在先　中美 AI 平價戰白熱化

今次加價與近月一場中美 AI 定價角力密切相關。據報道，OpenAI 早前將 GPT-5.6「Luna」模型的 API 收費大幅下調近八成，輸入及輸出代幣收費分別降至每百萬代幣約 0.20 美元及 1.20 美元，直接將定價壓至與 DeepSeek 相近水平，意圖搶佔中低價市場。值得留意的是，OpenAI 公布減價當日，DeepSeek 亦同步正式推出新一代 V4 模型，雙方時間點高度重疊，被市場視為互相牽制的訊號。有分析指，中國陣營模型在部分開發者平台的代幣使用量佔比已由今年 4 月約一半，攀升至 7 月底逾六成半，反映減價策略確實奏效，但同時亦令各家公司必須承受更薄利潤甚至虧損經營的壓力，最終促使 DeepSeek 選擇「回調」定價而非繼續價格戰。

【同步融資】新一輪估值看 740 億美元　為 IPO 鋪路

在加價消息傳出的同時，DeepSeek 亦正推進新一輪融資。據報道，DeepSeek 已重啟規模最多達 80 億美元（約合人民幣 500 億元）的融資計劃，估值目標約 740 億美元，較今年 6 月完成的一輪融資（估值約 450 億元人民幣）進一步大幅提升。今次融資據報吸引包括創辦人梁文鋒個人注資、大型科網企業及國家級投資基金等多方參與。市場解讀，DeepSeek 一方面透過加價改善現金流與毛利結構，另一方面透過股權融資補充彈藥，兩者同步進行，被視為公司為日後於上海科創板上市鋪路的準備動作，目標是在年內完成上市申請程序。

整體而言，DeepSeek 這次加價，標誌著過去一年多以「燒錢搶市佔」為主軸的 AI 定價戰，正進入一個需要重新計算成本效益的新階段。低價策略雖然為 DeepSeek 帶來龐大用戶基礎與市場聲量，但當算力成本追不上用量增長，價格修正幾乎是必然結果。至於這場加價會否引發其他中國 AI 企業跟隨調整定價、又或者是否會令 OpenAI 等對手重新評估其減價策略，仍有待市場進一步觀察。

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