AI板塊投資 由實際應用到產業鏈布局

在工作上，筆者會直接向AI提出具體問題，協助自己初步了解監管及合規要求。
例如，當筆者正在撰寫這篇有關AI板塊的投資文章前，筆者會問AI：「如果文章涉及個別股票、投資展望及期權策略，有甚麼規例或合規事項需要注意？」AI可以提醒筆者留意投資建議的風險披露、利益衝突、資料來源、免責聲明，以及不得作出不實或具誤導性的陳述等。

協助資源分配及業務決策

AI亦可以應用於公司的內部數據分析。例如，客戶活躍度、產品使用率及營運錯誤等資料整合後，讓AI協助找出異常情況和趨勢，為管理層的資源分配及業務決策提供參考。
從投資角度看，AI產業大致可分為四個方向。第一是AI大模型及應用平台，包括模型開發、AI代理、企業軟件及生產力工具，讀者也可能有聽過OpenAI、MiniMax及DeepSeek等。

不過，許多主要專注於AI大模型的公司仍處於大額投資及技術開發階段，未能持續錄得淨溢利。這與行業競爭激烈、研發及算力成本高昂，以及商業模式仍在摸索有關。
第二是AI硬件，包括GPU及記憶體等。相關上市公司有很多，較出名的例如輝達（Nvidia，美股代號：NVDA）、中芯國際（00981）、台積電（美股代號：TSM）、Sandisk（美股代號：SNDK）等，但投資者需要留意估值、供應鏈集中、出口限制及競爭加劇等風險。
第三是網絡設備或傳輸資料。包括數據中心內互相傳輸資料，交換器、高速Ethernet、光模組及其他網絡設備，便成為重要基礎設施。

上市公司例子：Arista Networks（美股代號：ANET）、中際旭創（03308）、長飛光纖光纜（06869）等，這類公司雖然不是GPU生產商，但同樣能受惠於AI數據中心擴建。
第四是Cloud服務，包括Azure、AWS、阿里雲及Google Cloud。AI模型的訓練及推理需要大量算力，許多企業不會自行建立完整數據中心，而是透過雲端租用相關服務。
如果筆者看好AI的長期發展，但認為個別股票短期估值偏高，便可考慮以Short Put取代直接追價買入。
例如最近上市的中際旭創，如願意在股票下跌至800元以下時持有，可以賣出800元行使價的Put，收取期權金。在週三（8月12日）時，9月尾到期的800元Put期權金，約有28元左右。

然而，Short Put並不是無風險收息策略。股價大幅下跌時，賣方仍須按行使價接貨，虧損可以很大。因此，行使價必須是自己真正願意承接的價格，並預留足夠保證金及資金。投資甚麼都要做風險管理，而不是單純因為股票名稱帶有「AI」兩個字便盲目追入。

林日文

輝立証券衍生工具部經理

證監會持牌人士，從事金融行業十多年。