商業模式解碼 球會吸金引擎新趨勢｜封面故事

據今年1月公布的《德勤足球財富榜2026》（Deloitte Football Money League），全球收入最高的首20家球會，於24/25賽季的總收入已首度突破12.4億歐元，按年大增11%。
收入來自三大支柱，分別是商業收入、轉播權收入及比賽日收入，分別高達53億、47億及24億歐元。其中商業收入已連續三年超越轉播權，成為球會增長的主要引擎。

贊助及IP授權成最大收入來源

商業收入最大來源來自贊助及品牌合作，例如球衣胸前及袖口廣告、球場的冠名權及球場旁的廣告牌收入。部分品牌甚至會與球會成為全球合作夥伴，例如阿堤哈德航空成為曼城的指定航空夥伴；TAG Heuer是曼聯官方時計夥伴，並推出聯名限量版手錶；不少球會也有與信用卡發卡機構或銀行合作，推出球會指定信用卡。

球會更會進行「IP化變現」銷售周邊商品。當中包括主客場球衣、訓練服等，後期更已演化至適合上街的時裝款式，還有杯、袋、玩具、銀包等各式各樣的精品。
球會不但會在線上向全球銷售IP產品，近年更積極開設實體店，例如英國最吸金的球會之一利物浦，在全球有逾20家獨立門市，而第20間分店，亦是大中華首間官方旗艦店便是去年7月於香港啟德體育園開幕的零售館。
近年球會更掀起跨界聯乘熱潮，例如利物浦夥拍adidas及哥爾夫球品牌Titleist，推出哥爾夫球服飾及配件；巴黎聖日耳門則與Jordan Brand跨界合作，搶攻非傳統球迷的消費群。

球會傳統收入分為兩類，第一類是賽事轉播權，包括播放本地聯賽及如歐洲聯賽冠軍盃等足球賽事。第二類是比賽日收入，涵蓋傳統季票、單場門票、VIP貴賓包廂、場內餐飲等。
對於中下游的球會而言，轉播權及比賽日收入會比較重要，但對於名氣較大的球會則增長有限，始終門票及賽事數量有限制。
加上各國的聯賽轉播權價值有下跌危機，德勤在報告內指出，意甲在24/25賽季的本土轉播權合約的平均每季總值下跌了約3%，法甲新合約價值亦比上一週期暴跌約20%。
為了將盈利最大化，各大球會近年紛紛將焦點，轉向透過現代化球場體驗與尊尚服務來提高客單價，包括升級貴賓包廂，提供星級大廚餐飲、私人專屬通道及球員見面機會，吸引高淨值客戶。以熱刺為例，其尊尚包廂與VIP餐飲收益，已成為球隊比賽日收入主要增長點之一。

另外，球會透過引入最新科技活化球場資產，例如皇家馬德里的伯納烏球場及熱刺球場，均配備可伸縮回收的草皮系統。在非比賽日，球場可在短時間內切換為大型演唱會、美式足球賽、職業拳賽，以至大型商業展覽的場地，將球場打造成「365日全天候營運」的綜合娛樂場地，令球會資產大幅升值。