【日圓閃電急升】半年來最大單日升幅　疑似當局暗中出手預警　日本9月18日議息成勝負手

日圓兌美元匯價顯著上升，於紐約交易時段尾市急升約2%，一度報155.28至155.47水平，創下近一個月以來最強表現。由於升勢突然而急促，市場一度揣測日本當局可能已經入市干預匯價，惟截至目前為止，日本及美國官方均未正式確認新一輪入市行動。有分析指，是次波動較可能源於當局向銀行查詢即市美元兌日圓報價（俗稱「rate check」）——此舉一向被視為干預前的警告訊號，藉此向市場放風而毋須真正出手。

40年低位到155　半年內三度政府出手撐匯

今次波動並非孤立事件。日圓早前曾跌至約164水平，創下數十年來新低，觸發日本與美國於8月首度自1998年以來聯手入市買入日圓，據日本央行資料顯示，單日本一方於相關行動中便沽出約589.7億美元購入日圓。財務省其後兩度公開表態，形容行動旨在「應對過度波動及無序走勢」，並強調「不會猶豫再度聯合干預」，美國財政部長貝森特亦確認美方隨時願意再次配合行動。經過7月至8月一連串干預，日圓一度由164反彈至158水平附近，惟距離真正穩定仍有一段距離。

日本央行官員放風　9月18日議息成新變數

除官方干預預期外，是次日圓急升亦與市場重新押注日本央行本月加息機會有關。日本央行審議委員高田創早前發言，被市場解讀為不排除一次過大幅加息、甚至連續加息的可能性，令投機性日圓沽盤加速平倉，進一步推高匯價。日本央行下一次議息會議將於9月18日舉行，市場預期屆時將成為日圓走勢的下一個關鍵指標，若最終落實加息，有機會為持續疲弱的日圓帶來實質支持。

弱匯拖累民望　通脹壓力成政治計時炸彈

日圓長期弱勢背後，牽動的不僅是金融市場。持續貶值推高日本入口成本，令通脹壓力有增無減，直接侵蝕家庭實質購買力，亦拖累日本首相高市早苗的民望表現。分析認為，正因如此，日本當局今次在匯率議題上顯得格外進取，除多次公開表態「不排除再度出手」，亦同步透過官員發言為加息預期升溫，形成「口術干預＋政策收緊」雙軌並行的組合，藉此在金融市場與國內政治之間尋求平衡。

日圓走勢下一步，將取決於9月18日議息結果能否兌現加息預期，抑或當局需要再次動用真金白銀入市護盤。無論如何，這場圍繞155至158水平的拉鋸戰，仍是未來數週外匯市場的重要看點。

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