【中國燃氣簽美國LNG大單】20年新約 年購50萬噸 2030年起供氣 累計鎖定250萬噸
一家中國能源巨企，正加碼押注美國液化天然氣。據公開資料顯示，中國燃氣控股有限公司（0384.HK）與美國液化天然氣出口商 Venture Global（NYSE: VG）簽署新一份長期銷售及購買協議，由 2030 年起、連續 20 年，每年向對方購入 0.5 百萬公噸美國液化天然氣。連同雙方過往已簽訂的長期協議，中國燃氣向 Venture Global 承諾的年度採購量現已合計達到 2.5 百萬公噸，供應將來自 Venture Global 位於美國路易斯安那州的 Calcasieu Pass、Plaquemines LNG 及 CP2 LNG 三個設施。
【逆市加碼】關稅未撤 先簽長約
這份新協議的簽署時機，格外耐人尋味。據公開資料顯示，中國自 2025 年 2 月起一度全面停止直接進口美國液化天然氣，停擺持續至同年 6 月，主因是北京對美國能源產品加徵關稅所致；目前中國對美國液化天然氣仍維持 15% 基準關稅，另有 24% 懲罰性關稅暫緩徵收一年。受此影響，中國 2025 年全年液化天然氣進口總量跌至約 6,843 萬公噸，創三年新低。在關稅陰霾尚未完全消散的背景下，中國燃氣選擇逆市加碼、鎖定長達 20 年的美國氣源，被市場解讀為企業層面率先「破冰」，為未來供應鏈穩定性提前布局。
【雙方表態】擴大夥伴關係 鞏固貿易平台
協議公布後，兩間公司高層均有正面回應。據消息指，Venture Global 行政總裁 Mike Sabel 表示，公司樂於與中國燃氣這家中國領先的天然氣運營商擴大液化天然氣夥伴關係，以可靠且低成本的美國液化天然氣，滿足對方日益增長的能源需求。中國燃氣董事會主席兼總裁劉明輝則指出，新協議進一步深化雙方長期合作關係，不僅強化了公司整體業務組合，亦鞏固了中國燃氣打造國際能源貿易平台的決心。值得留意的是，這次協議公布的時間點，正值市場預期中國國家主席將於 9 月稍後到訪華盛頓，令這宗商業合約添上了一層中美關係解凍的想像空間。
| 項目 | 內容 | 洞察 |
| 新增年購量 | 0.5 百萬公噸 | 單一新約規模適中，屬長線布局而非一次性大單 |
| 合約年期 | 20 年，2030 年起供應 | 供應起始尚有 4 年緩衝，反映雙方均押注長期關係穩定 |
| 累計承諾量 | 2.5 百萬公噸/年 | 顯示中國燃氣近年持續加碼美國氣源，非首次交易 |
| 供應設施 | Calcasieu Pass、Plaquemines LNG、CP2 LNG（路易斯安那州） | 均為 Venture Global 主力出口設施，供應穩定性較高 |
| 中美關稅現狀 | 15% 基準關稅 24% 懲罰性關稅暫緩一年 | 企業先行簽約，政策風險仍未完全解除 |
【氣源版圖】中國能源進口多元化一步棋
要理解這宗協議的份量，需要放回中國整體能源進口版圖去看。中國燃氣是內地規模領先的跨區域綜合能源供應商，業務涵蓋城鎮燃氣管網投資、建設及營運，加上天然氣接收站、儲運設施及物流系統，是連接海外氣源與內地終端用戶的重要中間環節。而 Venture Global 則自 2022 年首座設施投產以來，迅速躋身美國最大液化天然氣出口商之列，目前已投產、在建及規劃中的產能合共超過 100 百萬公噸/年。對中國燃氣而言，鎖定美國長期氣源合約，有助分散對其他產地（例如中東、澳洲）的依賴，同時以長約鎖定價格，減低現貨市場波動帶來的採購成本風險。對 Venture Global 而言，中國市場的長期承購合約，則有助其新增產能取得穩定現金流支持，鞏固後續項目融資基礎。
新協議由簽署到實際供應開始，尚有近 4 年緩衝期，期間中美貿易關係、關稅政策乃至地緣政治局勢仍存在不確定性。這宗合約能否順利落實、會否被政策變化打斷，仍需時間驗證；但至少在目前階段，一家中國能源龍頭與一家美國液化天然氣出口商，選擇以商業合約的形式，為雙邊能源貿易關係投下信任的一票。
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