【美財長逼日本加息】斥資15.4萬億日圓破紀錄干預匯市　日債息升穿30年高位　新首相擴張預算添變數

美日聯手接錢入市　斥資破紀錄15.4萬億日圓

根據日本財務省公布的數字，當地在7月30日至8月26日期間，動用高達15.4萬億日圓（約984億美元）買入日圓，金額創下歷史新高。今次干預由美方主動配合，美國財政部長貝森特證實，美方同步在市場沽出歐元、買入日圓，為近年罕見的美日聯手干預行動。行動被指是回應日圓一度貶至逾40年低位的「無序波動」，雙方形容做法符合去年9月發表的美日財長聯合聲明框架。

撐匯附帶條件　私下要求日本加息兼收緊財政

據外電引述消息指出，日本財金官員今年6月主動向貝森特求助支撐弱勢日圓，惟對方開出條件：日本須整頓財政紀律，中央銀行亦要加快加息步伐，美方才願意配合出手。貝森特其後多次公開「出口術」，形容自己「對日本央行下一步早有頭緒」，暗示美方對日本貨幣政策動向掌握甚深。市場解讀，是次交換條件反映美方擔心日本國債拋售一旦失控，最終會拖累美國國債市場。

日債息升穿30年高位　新首相擴張預算添變數

另一邊廂，日本10年期國債孳息率近日升穿3厘水平，是1996年以來首次，亦創下近30年新高，反映市場對日本財政前景的憂慮升溫。新任首相高市早苗上任後提出擴張性支出計劃，聚焦增長產業投資及紓緩生活成本壓力，並承諾撤銷部分重點產業的開支上限，據報多個部門及機構就下個財政年度提出歷來規模最大的初步預算申請，進一步加深市場對財政紀律鬆懈的疑慮。

日圓九月急彈　惟分析指轉勢言之尚早

受惠於干預行動及市場對日本央行加息預期升溫，日圓匯價本月一度急升逾2%，觸及約155算兌一美元水平，為近一個月高位。不過，有獨立外匯分析人士提醒，日本國內仍存在未解決的結構性隱憂，若相關因素未見改善，日圓匯價未來仍有機會反覆走弱，是次反彈能否確認長線轉勢，目前言之尚早，投資市場宜審慎看待短期波動。

綜合而言，今次日圓反彈並非單純市場自發調整，而是牽涉美日兩國之間一場「以財政紀律換取匯市支持」的政策角力。對於日本而言，如何在刺激經濟增長與維持財政穩健之間取得平衡，將直接影響日圓匯價及國債市場的下一步走向。

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