【Meta Muse爆紅帶挈股價飆兩成 切忌高追 揭露AI代購「隱藏廣告」危機︳格爾專欄

筆者過去一直認為，相比其他AI巨頭，
Meta有一個很大的結構性弱點，就是它原本的商業模式太依賴「注意力經濟」。
Facebook和Instagram表面上看是社交平台，但今天早已變成數十億人接收資訊、娛樂及發現商品的渠道。
Meta免費提供內容平台，再利用演算法盡量延長用戶停留時間，最後把注意力賣給廣告商。
問題是，AI Agent正在破壞著這條價值鏈。AI摘要出現後，用戶點擊傳統搜尋結果的比例由15%跌至8%，點擊AI引用來源更只有1%。AI已經開始把資訊與流量分離。

流量商業價值開始下降

過去互聯網最值錢的是流量，因為有人流就可以賣廣告。

但當AI直接把答案送到用戶面前，人連網站都不用進去，廣告自然連曝光的機會都沒有。沒有廣告曝光，流量本身的商業價值亦開始下降。
Meta當然看得到這個危機，然而筆者認為
Muse正是Meta行政總裁Mark Zuckerberg為後廣告時代準備的一張重要門票。
傳統AI公司的商業模式主要是訂閱費及出售Token；Agent時代更大的生意，可能是直接參與交易。
假設未來Muse每年均替十億人購物、訂餐廳、買機票、找酒店、叫車甚至購買金融產品，即使Meta只從每宗交易抽取極小比例，潛在市場也可能非常龐大。

但這裏出現了一個更有趣、亦更值得警惕的問題。

或存在利益衝突

今天我們看Instagram廣告，至少知道自己正在看廣告。但當我們把選擇權交給AI，我們通常假設AI 一定會替自己作出「最好的選擇」。
如果有一天，兩件商品品質相若，一件商品給Muse 1%佣金；另一件給10%，AI到底推薦哪一件？
如果平台的收入最終是來自交易抽成，那麼「最適合用戶的商品」與「對平台最有利的商品」之間，便天然存在利益衝突。
到最後我們可能會發現，廣告其實從來沒有消失。
以前商家付錢，希望自己的商品出現在你眼前；未來商家付錢，可能希望自己的商品出現在AI的「決策」之中。

筆者認為Muse已被Price in在Meta的股價中，讀者們不必高追。
下篇文章，筆者將分析一隻可能會因Muse而獲得更大潛力的股票。