【AI算力軍備賽加碼】洽購450億美元算力　西維珍尼亞二期擴建　兩年內累積承諾衝900億美元

據報道，雲端運算供應商Nscale正與人工智能公司Anthropic磋商第二宗大型算力協議，涉及金額約450億美元，雙方正商討於其西維珍尼亞州Monarch數據中心園區興建第二座建築，供應約460兆瓦運算容量，並採用英偉達（Nvidia）最新一代Vera Rubin晶片。若今次磋商落實，連同雙方今年八月已簽訂、涉資約446億美元的首宗基建協議，兩年內的累積承諾總額將逼近900億美元，成為人工智能發展史上其中一宗規模最大的基建投資。

【二度加碼】首宗協議未滿半年 再洽巨額擴建

值得留意的是，今次磋商距離雙方今年八月簽訂首份協議，相隔不足三個月。首份協議已涉資約446億美元，用於興建Monarch園區首座建築；而今次磋商中的第二座建築，規模與首期相若，顯示Anthropic對算力的需求仍在急速膨脹，未見放緩跡象。據報道，協議內容仍在磋商階段，雙方代表均未就報道內容置評，交易架構及具體付款時間表亦尚未公開，意味細節仍有變數。

【優先權條款】第三座建築潛在擴建 綁定長期合作

據悉，Anthropic在協議中還爭取到Monarch園區第三座建築的優先議約權，意味雙方的合作架構，實際上已經為未來進一步擴建預留空間。分析指出，這類「先綁定優先權、後逐步加碼」的做法，近年在AI算力採購中愈趨普遍 — 一方面讓Nscale提前鎖定長期客戶以支持其龐大資本開支及上市計劃，另一方面亦讓Anthropic毋須一次過承諾天文數字資金，而是分階段擴大算力版圖。

【市場疑慮】算力需求狂飆 融資風險誰來埋單

這宗磋商中的交易，再次凸顯AI行業「以巨額長約換算力」的核心矛盾：一方面，Anthropic的訓練與推理需求持續攀升，Nscale需要巨額舉債或集資興建數據中心；另一方面，市場亦開始質疑，這類動輒數百億美元的長期承諾，一旦AI商業化進度不如預期，將由誰來承受融資與償債壓力。對香港投資者而言，這類消息反映的，與其說是單一公司的業務擴張，不如視為整個AI基建產業鏈的資金流向指標 — 從晶片、電力到數據中心營運商，均可能因此受惠或承壓，惟交易細節未定之前，一切仍須審慎解讀。

免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。

—