【可靈AI發Kling4.0】快手股價應聲升近4%　估值飆至180億美元　擬2027年初赴港IPO

可靈AI於10月15日晚間正式發布新一代影片生成模型Kling 4.0，翌日(10月16日)快手盤中一度漲超6%，收市升3.99%，報29.72港元。市場解讀是，這次產品升級不止是技術突破，更進一步推高可靈AI的估值想像空間，以及其母公司分拆上市的進程。

Kling 4.0技術升級　主打長鏡頭與多模態參考

根據公開資料，Kling 4.0在底層生成能力上有明顯突破：單次文本輸入上限提升至8,000個tokens，原生影片單次生成時長最長可達30秒，畫質方面支援10-bit HDR規格，以及4K解像度配合21:9電影級超寬畫幅輸出。產品同時新增「全能參考」功能，用戶可靈活組合最多15項圖像、影片同聲音等多模態素材，並支援輸入最多10個關鍵幀精準錨定轉場節點；透過後續的延續生成功能，單條影片長度更可延長至2分鐘。

股價應聲上揚　市場視為收入結構優化契機

受惠於Kling 4.0發布的消息刺激，快手股價10月16日開盤一度急升超過6%，重返30港元關口以上，收市升幅收窄至3.99%，報29.72港元。較早在10月初，可靈AI模型仍處於內測階段時，市場已有分析指出，相關技術進步有助降低高端影視製作的創作門檻，預期可吸引更多付費客戶，成為公司收入結構優化的重要驅動力。

估值一路攀升　今輪融資後達180億美元

可靈AI的估值軌跡亦備受市場關注。今年8月一輪戰略投資者注資後，可靈AI投後估值已升至180億美元，隱含融資規模約300億美元；而在今年7月較早一輪融資中，投資方包括多家科技巨頭，當時估值約為150億美元。短短一個月內估值顯著跳升，反映資本市場對AI影片生成賽道的追捧程度正在加劇。

擬分拆赴港上市　快手持股比例曝光

值得留意的是，可靈AI現時計劃分拆獨立上市，目標於2027年初向港交所遞交上市申請，集資規模目標至少10億美元，並已選定多間投資銀行擔任聯席保薼人。資料顯示，快手現時持有北京可靈約68%的控股權，意味日後若分拆上市成行，快手仍將維持對可靈AI的主導地位，同時亦可透過資本市場進一步釋放旗下AI業務的價值。

從內測到正式上線，Kling 4.0在短短十日內走完升級路，亦同步帶動快手股價及可靈AI估值一齊上揚。分拆上市若最終落實，將是檢視這場AI影片生成熱潮能否轉化為實質資本回報的重要指標。

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