中美貿易戰升溫 中美加關稅角力 港股隨時跌4,000點 | 特朗特 | 習近平 | 恒生指數

中美貿易戰升溫 中美加關稅角力 港股隨時跌4,000點 | 特朗特 | 習近平 | 恒生指數

中美貿易戰升溫投資有道】美國時間週日(5月5日)美國總統特朗普突然發文,指責中美貿易談判步伐太慢,決定在美國時間週五(10日)調升內地貨品關稅稅率至25%。雖然國務院副總理劉鶴仍然前住華盛頓談判,惟難以挽回環球股市急跌,恒生指數也失守30,000點關口。

撰文:SmartED編輯部|圖片:unsplash、新傳媒資料庫、中新社

貿易談判破局 隨時跌4,000點

特朗普向來以Twitter治國,週日發出帖文決定在週五向價值2,000億美元的內地進口貨品關稅稅率,由10%提升至25%。由於中美雙方在貿易議題上各持己見,投資者擔心貿易談判破局收場,勢必引發像去年一樣的深度調整。

特朗普在Twitter連番發帖炮轟中美貿易談判。他在帖文中指出:「過去十個月,美國向價值500億美元的內地高科技進口產品, 徵收25%關稅;另價值2,000億美元、其他內地進口貨品,也被徵收10%關稅。

10%關稅稅率將會在週五提升至25%。 「價值3,250億美元的額外貨品,亦會在短期內徵收25%關稅。美國收取的關稅,對產品成本沒有造成大影響,因為大部分由內地承擔。

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圖片:中新社

中美貿易談判進程太慢,事關內地又試圖重新談判,我絕不容許。」 事緣上週中美雙方已經敲定協議文本90%內容,惟有指中方又提交新協議草案,嘗試撤回關鍵承諾。

擬中方修改協議遭反噬 美國貿易代表萊特希澤形容中方食言。有指中方在修例停止強制技術轉移及加強知識產權上反口,觸及萊特希澤的底線,遂向特朗普匯報,最後決定對內地進口商品加徵關稅。

美國時間週四(9日)國務院副總理劉鶴展開談判,僅90分鐘結束,約定於翌日早上繼續談判。惟同一時間,當時鐘分針跳至美國時間週五零時零一分,美國正式向價值2,000億美元的內地進口商品徵收25%關稅。

內地商務部表示遺憾,表示將不得不採取必要反制措施。 特朗普曾著有《交易的藝術》(The Art of the Deal),書中提及11個談判貼士,包括要獅子開大口及要準備隨時反擊。

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圖片:unsplash

上述Twitter帖文正好反映特朗普談判時反擊的威力,以及堅持之前的叫價,以逼使中方作出更大的讓步。 「美股隊長」吳瑞麟表示,美國似是要和內地玩舖勁,因為中美談判可以在私底下進行,惟特朗普選擇公開施壓,似是要落對方面子。 以內地官員的性格,不接受對方威脅下進行談判,所以今次中美貿易談判反枱的機會較大一些。

事後孔明看,今次貿易戰重燃戰火有跡可尋。王弼反問為何在美股創新高之際、失業率跌至50年新低之際,特朗普竟然向美國聯邦儲備局施壓要減息1厘,還要和民主黨商討基建計劃。

即使美國和內地開打貿易戰,都有方法舒緩貿易戰的負面影響。故王弼相信美國正在部署打貿易戰的機會高。 既然美國下定決心打貿易戰,為何美國又要和內地展開11輪談判?

因為美國需要展開談判以確定對方的底牌,在談判過程中中方須回答美方問題,美方從而印證手上情報是否正確,甚至可以揪出內奸。 雙方給予的外界印象是貿易戰有得傾,惟忽略了中美上演爭霸戰。

故王弼坦言對特朗普反枱不感意外。 美國以關稅為武器,對內地經濟有嚴重影響。內地可以透過人民幣貶值紓減部分壓力。問題是人民幣貶值只會加快資金外逃及美元流失。

王弼留意到去年經常賬餘結僅僅錄得正數,一反以往內地經常錄得超高經常賬結餘,相信最終變為負數,意味美元流失情況將會日趨嚴重。

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圖片:新傳媒資料庫

香港金融中心地位不變

王弼擔心一但貿易談判破局,勢必會重演像去年般的深度調整。王弼坦言難以估計恒指會否跌至去年低位25,000點水平,惟美國加徵關稅後恒指大跌機會高。參考去年恒指由年初約29,919點跌至年底的25,845點,累跌4,073點。

人民幣方面,王弼相信人民幣兌美元匯價將會失守7算關口,反過來亦會利淡股市。 有別於王弼看淡後市,瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele建議應要伺機吸納具有長期增長潛力的公司(見表一)。

中美貿易談判可能決裂,王弼就指即使有人狙擊人民幣或港元以動搖內地經濟,惟美國應該不會特別對付香港。

「長期來說,我對香港有信心。 香港與倫敦、紐約同列三大金融中心,相比起亞太區的新加坡、東京,香港法例等更勝一籌。」

王弼指即使香港被捲入風波,都會平安渡過,更不會因為貿易戰而貿然沽出物業。 然而,貿易戰可能只是中美爭霸戰的其中一部分,究竟中美角力將會如何發展,將會在下文專訪中環資產譚新強。

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政治市不宜揸重貨

踏入「五窮月」,港股表現一度亮麗,上週五(3日)收市更重上30,000點。 惟防不勝防,特朗普突然提高中國產品的懲罰性關稅,港股應聲下挫,週一(6日)恒指急跌近900點收市,全週恒指收報28,550點,低見一個多月以來低位。現時港股後市何去何從,下文由吳瑞麟、王弼這兩位受訪者為投資者指點迷津。

在「五窮月」及「丁蟹效應」籠罩下,本週特朗普突然發惡。他在Twitter發文,聲言週五開始,對價值2,000億美元的內地商品,徵收關稅稅率由10%增至25%。

包括港股在內的環球股市連升四個月,基金經理為免其管理基金表現落後大市,逼使基金經理要大舉投資博取表現。 故在特朗普在Twitter發文前, 投資者是一面倒押注好倉。今次特朗普突然變臉,投資者受到重創。

由於特朗普的行動大出投資者預期之外,導致恒指出現下跌裂口。 吳瑞麟指出,任何無人預計得到的事件,投資者來不及反應,通常調整都比較慢,投資者追沽有著數。像2015年8月人民幣突然貶值, 當時他亦有追沽。

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圖片:中新社

週一上午,吳瑞麟把握機會買入恒生國企指數認沽期權。 因為同期恒指期權的流通性差,恒指期權莊家竟然無影無蹤。既然國指期權流通性較高,不如買入國指認沽期權更佳。 牛市格局暫不變 基金經理持有的現金不多,面對如此市況通常增持現金抗逆。

吳瑞麟說:「現時情況為你不減持別人也減持,當然要趁早減持以減低損失。 「現時已經變成政治市,一般投資者揸重貨,心理上承受不到壓力。倒不如增持部分現金才能繼續持有餘下的倉位。因為倘當大市跌8%時,投資者手上持有的增長股跌幅更大。如投資者在低位增持股票,現時已經有大量利潤在手,投資者有餬食餬也屬無可厚非。」

不過,吳瑞麟認為現階段難以判定牛市已死。 因為現時恒指10週線仍然高於40週線,恒指也未跌穿250天線,故尚處於牛市階段(見圖一)。 既然牛市未死,投資者應否趁低吸納?

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奧國學院王弼建議低吸,即使美國星期五正式提高關稅前,中美還有談判空間,惟箇中充滿變數。 他建議減要減持股票,再靜觀其變。

以跌幅較少、跌幅約2%至3%的股票為減持目標,王弼當這次跌市沽貨是「買個保險」。

鎖定利潤轉攻長勝將軍 減持後有利潤在手的投資者,王弼才建議他們把利潤鎖定於長勝將軍,例如維他奶國際(00345)、 領展房產基金(00823)、港鐵公司(00066)、中電控股(00002)、電能實業(00006),以及香港中華煤氣(00003)(見表二)。

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這些股票在過去十年股價升幅數以倍計。 如果根據上述股票的客觀條件分析,領展、地鐵及兩電一煤業務具有比較強的定價能力。

港鐵票價的可加可減機制,幾乎變成可加不可減機制。 在可加可減機制下,港鐵公布6月加價3.6%,並首次觸及加價封頂位,即每次加價加幅不能超過3.3%。

至於餘下0.3個百分點加幅,將押後至2021/2022年度實施。
而領展旗下屋邨商場租金節節上升,又幾乎壟斷個別社區的零售空間,例如旗下位於天水圍商場成為當區居民購物唯一選擇;領匯更收購將軍澳私人屋苑商場,以鞏固在當區優勢。

維他奶十年股價升10倍,因為品牌效應開始在內地市場聲名鵲起。如果品牌持續發展下去,相關飲品可以打進大江南北。

投資者可以留意維他奶在內地建廠計劃,當有新工廠落成,相關產品極有機會在新廠所在地鄰近省市銷售,帶動盈利增長,股價也會展開新一輪升浪。

他指早前股市形勢大好,短錢雖易賺,但應以長勝將軍股作長線收息工具。 從這次跌市可見,即使之前市場一片大好,也要審慎行事。如中美關係緊張等的國際政治關係對股市的影響,也不容忽視。

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