汽車代理板塊強勢!中升業績佳 股價可再升|姚浩然|投資有道

汽車代理板塊強勢!中升業績佳 股價可再升|姚浩然|投資有道

【汽車・投資有道】汽車代理股算是近來強勢的板塊!中升控股(00881)業績不錯,股價有望再上一層樓。國際消息方面,中、美兩國早前同意雙方代表將於10月份在美國華盛頓舉行第十三輪中美經貿高級別磋商,巿場避險情緒略為降溫,黃金價格及債券價格下跌,投資者作出「換馬」,沽售美國增長型股份,買入相對較落後、估值較低的價值型股份如銀行及零售股。

撰文:姚浩然|圖片:Unsplash、中新社、新傳媒資料室、中升控股官網

惠譽調低美國經濟增長

美國在9月6日公布的8月份新增非農業職位只有13萬個,遜於市場預期的16萬個;8月份失業率保持在50年低位3.7%徘徊,符合巿場預期。而8月份平均時薪按年增長幅度為3.2%,較7月份修訂後的3.3%稍微放緩。儘管美國聯邦儲備局主席鮑威爾於上週五表示,美國及全球經濟仍可保持溫和增長,並指出不預見美國以至全球會步入衰退的困局。

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美國在9月6日公布的8月份新增非農業職位只有13萬個,遜於市場預期的16萬個。圖片:Unsplash

不過,評級機構惠譽剛把美國今、明兩年經濟增長分別調低至2.3%及1.7%,較6月份所作出的預計低0.1個百分點。
減息憧憬續支撐股市聯儲局將於下週舉行議息會議,早前多國央行已率先減息;加上,美國經濟增長有放緩迹象,巿場憧憬聯儲局將有機會減息0.25厘。

美國總統特朗普在本月11日再度向聯儲局施壓,促請減息至零厘水平,甚至可以更低。根據最新利率期貨市場顯示,聯儲局下週減息0.25厘的機會為96%,減息0.5厘的機會只為4%。筆者認為,投資者的焦點除了落在聯儲局議息結果外,更重要的是關注會後聲明及鮑威爾記者會上會否暗示進一步減息;減息的憧憬仍可成為環球股巿短期上升的動力。

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美國總統特朗普在本月11日再度向聯儲局施壓,促請減息至零厘水平,甚至可以更低。圖片:中新社

中美貿易戰持續緊張

中、美兩國貿易關係緊張,內地8月份出口情況疲弱。據海關總署資料,以美元計價,內地8月份出口按年下跌1%,遠遜於巿場預期的2.1%升幅,較7月份的3.3%增幅明顯轉差。單以中、美雙邊貿易來看,內地對美國出口於今年首八個月按年下降8.9%,進口下降27.5%。以8月份來看,內地對美出口大跌16%,跌幅較7月份擴大近9個百分點,情況嚴峻。

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單以中、美雙邊貿易來看,內地對美國出口於今年首八個月按年下降8.9%。圖片:中新社

評級機構惠譽剛下調了內地今、明年經濟增長分別至6.1%及5.7%,較6月份時所作出的預測分別下調0.1及0.3個百分點。內地8月份社會融資規模增量為1.98萬億元人民幣,遠高於市場預期的1.55萬億元人民幣;8月份新增人民幣貸款1.21萬億元人民幣,符合巿場預期。8月末,廣義貨幣供應量(M2)按年增長8.2%,較巿場預期輕微高0.1個百分點。

由於內地經濟仍然存在下行風險,人民銀行於上週五宣布,於16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。此外,人行對在省級行政區域內經營的城市商業銀行,額外於10月15日和11月15日分兩次實施降準,每次下調0.5個百分點,以支持小微企業及民營企業。人行一連串降準及定向降準,合共向巿場釋放約9,000億元人民幣長期資金,目的是降低社會融資實際成本。

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人行一連串降準及定向降準,合共向巿場釋放約9,000億元人民幣長期資金。圖片:Unsplash

汽車代理板塊強勢

不過,在食品價格急漲一成,當中豬肉價格更大幅上漲46.7%帶動下,內地8月份全國居民消費價格(CPI)同比升幅達2.8%,高於市場預期的2.6%,創自2018年2月以來年半新高,令人行短期減息空間減少,不排除當局繼續推出刺激經濟政策,相關受惠行業板塊短線有上升動力。國務院關稅稅則委員會週三宣布,不再對部分美國商品加徵關稅,相關措施於17日起實施。

美國總統特朗普亦於12日發Twitter,宣布將2,500億美元中國商品關稅稅率從25%加徵至30%的計劃,從10月1日推遲到10月15日以後。雙方在會談前釋出善意,有利談判氣氛,人民幣兌美元從7.2水平逐漸反彈至7.08。環球央行傾向「放水」、憧憬內地繼續推刺激經濟措施、A股走勢回升及人民幣反彈,均有利港股向上。恒生指數只要守穩在26,700點之上,預期有機會挑戰27,800點至28,000點阻力區。

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美國總統特朗普亦於12日發Twitter,宣布將2,500億美元中國商品關稅稅率從25%加徵至30%的計劃,從10月1日推遲到10月15日以後。圖片:Unsplash

汽車代理股算是今年較強的板塊之一,主要是售後服務增長持續強勁,成為盈利增長動力來源。中升控股中期股東應佔溢利為20.82億元人民幣,較去年同期上升13.2%;現價2019年度預計市盈率約11.5倍,巿場預計未來兩年每年平均盈利增長約15%至20%,估值吸引。倉位方面,本倉下週計劃在24.3元或以下,吸納1,000股中升控股。

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汽車代理股算是近來強勢的板塊,中升控股業績不錯,股價有望再上一層樓。圖片:中升控股官網

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