從生產肥皂到抗疫產品 日本花王銳意國際化 經營溢利連升10年
撰文：經一編輯部｜ 圖片：新傳媒資料室
花王前身為長瀨商店的西洋雜貨舖，由長瀨富郎於1887年創立。 當時日本製作的石鹼（Sekken）（即肥皂）以洗濯石鹼為主，只適用於洗衣用途，在品質上遠不及進口貨，長瀨富郎便找來石鹼職人村田龜太郎合作，成功研發出可用於洗臉的化妝石鹼。 臉的日語發音（ka-o）與花王（kao）相近，而花王有「最美麗的花朵」的意思，故將產品以「花王石鹼」（Kao Sekken）命名。當年屬奢侈品，為送禮佳品。
由肥皂開始，花王過去百多年來，在清潔用品市場持續開發，奠定日本龍頭位置。公司四大消費品業務領域，包括美妝用品（Curél、KANEBO、SOFINA iP、SENSAI、RMK等）、護膚及美髮用品（Asience、碧柔（Bioré）、Essential、Liese、JERGENS、Segreta、Rerise等）；亦有健康護理用品（Merries、樂而雅（Laurier）、Sanina、Relief等），以及家居清潔用品（潔霸（Attack）、萬潔靈（Magiclean）、New Beads等）均處於領導地位。
經營溢利連升10年
花王於2月初公布去年全年業績，受到環球經濟不明朗及日本提高消費稅等因素影響，期內淨銷售額按年微跌0.4%，至15,000億日圓，如按可比較基準則上升0.7%。 按消費品部門劃分，美妝用品業務增長最強勁，淨銷售額按年增長7.8%，達3,015億日圓；其次是家居清潔用品，淨銷售額3,595億日圓，按年增幅4.5%。
而護膚及美髮用品淨銷售額，則按年倒退0.2%，至3,408億日圓；健康護理用品淨銷售額2,552億日圓，按年下跌4.7%。至於化工業務淨銷售額為2,859億日圓，按年減少8.6%。 受惠網上銷售佔比增加，以及家居用品及個人護理產品的平均售價上升2%所帶動，經營溢利2,117億日圓，增加1.9%，是連續第十年錄得增長，更加是連續第七年創出新高；經營溢利率亦擴闊0.3個百分點，至14.1%。
當中家居清潔用品貢獻最大，達718億日圓，增長0.5%；其次是護膚及美髮用品，其經營溢利有495億日圓，增幅0.7%；美妝用品增長最強勁，上升13.7%，至414億日圓。
去年純利1,482.13億日圓，倒退3.6%，相當於每股攤薄盈利306.63日圓，下跌2.4%。股本回報率17.6%，收窄1.3個百分點。 展望2020年，管理層預計，全年淨銷售額介乎15,100億至15,300億日圓，按年增加0.5%至1.8%，按可比較基準則上升2.3%至3.6%。
經營溢利將介乎2,200億至2,300億日圓，上升3.9%至8.6%；純利1,540億至1,610億日圓，增3.9%至8.6%；相當於每股盈利介乎320.22至334.78日圓。 股東回饋政策方面，花王會將業務所產生的現金流，以經濟附加值（EVA）為原則，再按優先次序分配。 首要考慮是增加投資為未來增長鋪路，如資本開支及收購合併等；其次是向股東派發持續而穩定的現金股息；最後會用於在市場回購股份及償還帶息債務。
花王於2019年斥資500億日圓在市場回購580萬股；而自1999年以來，累計已回購1.8億股，合共涉資5,938億日圓。 股息方面，2019年派發股息每股130日圓，按年增8.3%，連續第30年遞增，是日本上市公司之中最長紀錄。集團預計2020年股息將增至每股140日圓，派息比率介乎41.8%至43.7%。
集團就長線發展訂下2030年願景，計劃透過獨特的企業形象擴展全球業務，在全球消費品市場建立領先地位，目標2030年淨銷售額達25,000億日圓，當中10,000億日圓要來自日本以外市場。
目標派息比率四成
營運指標方面，經營溢利率要達17%、股本回報率達20%，同時要令股東回報達更高水平。 而為達致2030年願景，花王於期間訂下中期計劃，首次訂出的中期計劃「K15」，目標2013年至2015年淨銷售額14,000萬億日圓、經營溢利1,500億日圓，以及來自日本以外的淨銷售額佔比逾3%。 結果超額完成任務，淨銷售額達14,700億日圓、經營溢利1,644億日圓，以及來自日本以外的淨銷售額佔比達36%。
最新的中期計劃「K20」於2016年訂下，首要進一步鞏固Kirei形象，即潔淨及美麗，但不局限於外表還包含讓自己、他人甚至自然環境更美好的內在態度。 目標2017至2020年繼續創出盈利新高；期間可比較的淨銷售額複合年均增長率5%、經營溢利率15%，以及三個主打品牌（Merries紙尿片、潔霸洗衣液及Bioré護膚產品）錄得1,000億日圓淨銷售額。 回饋方面，目標派息比率達40%，並維持股息每年遞增。
