趁市場出現恐慌 應摸著石頭過河加倉|潘家榮

趁市場出現恐慌 應摸著石頭過河加倉|潘家榮

最近,市況仍然非常波動,前一個星期市場充斥著壞消息,恐慌情緒繼續,投資者都擔憂新冠肺炎疫情在全球蔓延,衝擊環球經濟,引發後市不知會跌至甚麽境地。本欄過去數星期一直提供不同的數據,就是希望讀者不要受市場恐慌的氣氛過分影響,叫讀者「See it as it is, but not worse than it is」。

撰文:潘家榮|圖片:unsplash

出面愈是恐慌,我們愈更加要抽離。 最近,恒生指數歷史市盈率一度跌至僅9倍以下。雖然未是歷史最低,但亦已是很低的位置了,即使市況仍恐慌,也不必過分悲觀,更不用過分看淡,甚至覺得會跌至萬里長空。 當然風險管理繼續做好,股票跌穿止蝕位便要減持,之前倉位已減了大部分。

即使市況進一步下跌都不會輸大錢,那麼又何須跟其他人一起驚?然而若持有著大量現金,反而可以等待機會的來臨,從來大市底部都是在恐慌中出現。

大市或已見底 上期提到,要捕捉大市底部,不外乎兩個因素,一為氣氛極度恐慌;二是大市卻反方向向上走。恐慌情緒早前已感受得到,至於大市方面,這幾天已開始由低位回升。

執筆之時,期指已由低位升近3,000點,似乎又開始符合第二個因素,當然究竟是真的見底,還是只是反彈? 無人可以百分之百保證,很多時往往要待大市升了很高,再回頭看,才知道原來早已見底。 如果要待非常確認才出手買貨,那實在太後知後覺,意義不大,所以就算現時未夠確認。

重新建倉或手持現金?

從表面證供看,筆者認為可開始重新建倉,博大市見底,當然風險管理仍然要繼續做,計好數,確保如果事與願違仍可承受得到箇中風險。

當然很多讀者可能會覺得現時前景不明朗,甚至有機會愈來愈差,不如先行觀察,留有現金更好,這當然是每個人的選擇。 但假如現時推出的刺激政策及援助經濟措施,如無上限量化寬鬆政策(QE)等方案真的奏效,市場回暖至覺得安全之時,最好的股票已升到很高,屆時又會否陷於不知道是否追貨的苦況呢?

一次建倉風險高

還是退而求其次唯有揀一些次選的個股?

但另一方面,如果看作市況真的見了底而放手一博,一次過建倉,萬一看錯了會招致很大損失,所以還是取個平衡較好。

投資者大可摸著石頭過河的形式逐步加倉,先前倉位最低減至只有一成,筆者認為就算先加兩成倉,令持倉增至三成,又不算真的太大風險,始終每隻股票買入時都會有止蝕位,有數得計,再加上倉位不大,萬一估錯了,虧損幅度亦有限。

然而,如果大市繼續升,而投資者手持股票又有賺頭的時候,才將持倉逐步加上去,這樣做便穩陣很多,亦是過去一直以來的做法。 還記得2018年尾的底部,投資者亦是這樣開始坐貨乘風破浪,只要定好策略,無論任何市況,投資者都可安然面對。

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趁市場出現恐慌 應摸著石頭過河加倉|潘家榮
圖片:unsplash

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