疫情鞏固平安好醫生地位 疫後阿里健康銷售大增兩倍 醫療股候低吸納博倍升

疫情鞏固平安好醫生地位 疫後阿里健康銷售大增兩倍 醫療股候低吸納博倍升

疫情的出現,改變了不少人類習慣。當中「大健康」產業亦出現結構性改變,加速人們對線上醫療平台的需求。中國泛海證券投資部副總裁方德霑指,這種轉變形成長遠的格局,即使以現價買入平安好醫生(01833)及阿里健康(00241)作長線部署,也未嘗不可。

撰文:經一編輯部|圖片:unsplash、新傳媒資料室

「其實早在疫情出現前,網上看病用戶已出現強勁增長。」方德霑說。 尤其在美國、歐洲,到醫院看病路程遙遠、程序繁複,人們在處理小毛病時特別需要網上診症,而過去幾年,網上診症的用戶亦愈來愈多。 美國的網上醫療平台Teladoc Health (美股代號: TDOC)受惠這個行業的興起,過去五年升幅達10倍。

平安好醫生告別「燒錢時代」

內地看病也要面對同樣的麻煩,導致網上診症的需求很大,平安好醫生過去兩三年透過不斷燒錢爭取市佔率,用戶數量已錄得強勁增長。

疫情的來臨更是倍大增長率,根據公司披露的數據,疫情期間平台訪問人次達11.1億,手機應用程式(App)新註冊用戶量增長10倍,App新增用戶日均問診量增長達9倍。

方德霑指,在後疫情時代,人們基本上已經明瞭平安好醫生是好的平台,病人會去哪裏看病,好的醫生又會進駐平台,變相服務更好;而更好的服務又會吸引更多病人,進入一個良性循環。 目前平安好醫生是最大的網上醫療平台,其市佔率高達60%至70%。

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圖片:新傳媒資料室

「互聯網醫療業已走到第二階段,用戶增長已難像從前強勁,企業增長點在於如何Monetize(創造盈利)、如何為用戶創造價值,這些行動更為有利股價的表現。」

事實上,平安好醫生的確埋首創造盈利,去年推出「私家醫生」年費產品,用戶可按自身需要選擇合適的計劃,每年一次性付款即可全年任看醫生,價錢由499元至999元人民幣不等。

「這些計劃除了可以吸引新用戶,亦改善了好醫生的收入情況,進一步收窄虧損。」 在線診療的流程中,往往包括線上到線下(O2O)元素,例如轉診、掛號、住院安排,方便用戶在平安好醫生的醫院網絡內就診(見圖六)。上述的「私家醫生」產品,更有專家二次診療報告等線下服務。

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方德霑認為,早前的人事變動或能帶來協同效應,特別是改善線下的服務。 公司早前改由方蔚豪為出任首席執行官,他在醫療健康領域有豐富經驗,曾落實平安集團「醫療健康生態圈」戰略,亦有參與建立平安健康(檢測)中心等。

「方蔚豪過去有負責線上醫療體系的生產鏈,一直以來跟各大醫院做生意令他累積了良好的網絡,有利平安好醫生擴大醫院網絡,提供更好的線下服務。」方德霑道。

疫情後阿里健康銷售大增200%

他續指,假若他日全面開放了專利藥的網上銷售權,與醫院有聯繫的平安好醫生可即時擔任中間人角色,直接代醫院向病人銷售藥物,長期病患者不再需要到醫院拿藥。

逐步開放不同專利藥的網上銷售權,對專營藥物零售的阿里健康更為有利,「目前禁止在網上銷售的專利藥,數目大概是市面健康產品的兩倍以上,可以看到此市場的增長空間。」

從阿里健康在「618」購物節的銷售數據看來,人們在疫情過後的保健意識仍然很重。 在剛剛過去的天貓「618」 中,開售首小時後,天貓醫藥健康板塊成交額同比增長149%,中醫保健類目同比增長256%;截至6月18日當天中午12點正,阿里健康020急送藥服務訂單量按年增長200%。 另外,跨境非處方藥品自營業務同比增長100%以上,顯示用戶對進口非處方藥品的訴求越來越強烈。

「本來也很擔心疫情過去會令需求失速,結果是人們對健康產品、體驗服務的需求依然強勁。而阿里健康是市場上少數的有名品牌,擁有良好的護城河,讓阿里健康可受惠人們對保健的強大需求。」方德霑解釋。

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「高拋低吸」操作法

除了上述的「大健康」產業外,醫療設備股亦是市場熱炒的板塊之一。某些醫療設備股已升了不少,尤其部分在細分領域中的龍頭企業,過去兩年更是累積倍數升幅,例如春立醫療(01858)、微創醫療(00853)和愛康醫療(01789)等。

雖然估值已相當高,但潘彥銘認為投資者仍然可以留意上述股份,他認為板塊仍有一定的升幅。雖然升幅可能不復去年勇,但大跌機會微乎其微。

不過正因為目前估值不低,潘彥銘提到,自己主要以高拋低吸策略操作醫療股板塊,他提醒投資者可以用類似策略買賣相關股份。

但為了長線升幅,投資者在高拋低吸的同時,仍應該保留一定的底倉。

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