疫情再襲 企業縮投資高於金融海嘯 經濟步入「L型時代」
撰文：經一編輯部｜圖片：新傳媒資料室
但是，Refinitiv data調查了近4,000間公司後預計，2020年全球資本支出的削減幅度平均為12%，這個數字遠高於2008至2009年全球金融危機期間的11.3%，也是十多年來最大的降幅。
資本開支削減度高於金融海嘯時期
經濟能否復甦要看的是企業的投資，在全球資本支出大幅削減下，「V型」復甦的預期可能只是個幻想，最終可能是「U型」、「L型」。
英國資產管理公司施羅德的首席經濟學家凱思韋德（Keith Wade）解釋：
這個削減現象源於目前的經濟封鎖，不少公司的現金流完全枯竭，因此傾向規避風險而減少投資。
他又指，由於企業投資疲軟，生產率的復甦將會受阻，GDP增長受進一步拖累。
從Refinitiv data的調查數據能看到（見圖表十二），全球大部分行業在2020年都出現資本支出削減的情況，當中以能源（-25%）、非必需消費品（-23%）和房地產（-20%）的資本支出削減幅度排在前列。
事實上，資本支出可作為經濟前景的指引，原因是此刻企業的投資，未來會為企業帶來收益，最終化為經濟上的收益。
圖表十三標示了標普500指數的預期每股盈利增長，以及美國資本支出增長比例，可以看到兩者的正比關係。換言之，資本支出的大幅削減，換來的是企業利潤進一步下滑，導致低迷經濟難以復甦。從圖表紅圈可見，目前企業利潤正受資本削減拖累。
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