美國大選臨近 結果一出美股勢必波動?前景未明應如何部署|潘家榮

美國大選臨近 結果一出美股勢必波動?前景未明應如何部署|潘家榮

美國總統大選臨近,今次大選偶然地遇上疫情,郵寄投票人數激增,恐怕未能於投票日當天便分出勝負,但不少投資者已紛紛部署當大選結果公布後的應市策略。其實,市場普遍預期未來一週美股走勢將非常波動,部分證券行亦已上調期貨交易的保證金;投資者均對大選結果做好準備,然而這是否代表大選結果一出市場勢必波動?

撰文:潘家榮|圖片:Unsplash

當人人都煞有介事,擔心市場重大波動,預先做好風險管理;或是對沖或是減倉,離場的離場,觀望的觀望,屆時市場卻未必出現過分恐慌的表現,所以投資者不必過分憂慮。筆者經常提及,只要投資者回看四年前的美國大選,當時投資市場都預計若然特朗普當選,便會出現「黑天鵝」。的確,公布特朗普勝出當天市場大跌,但其後市場便轉跌為升,升勢更一直持續且屢創新高;所以不要總在心中盤算誰人當選就會升,或誰人當選便會跌,始終是看市場怎樣演繹消息。

美國大選臨近 結果一出美股勢必波動?前景未明應如何佈處|潘家榮
不要總在心中盤算誰人當選就會升,或誰人當選便會跌,始終是看市場怎樣演繹消息。圖片:Unsplash

胡亂對沖得不償失

投資者均擔憂市況波動,所以有投資者計劃買衍生工具、逆向交易所買賣基金(ETF)對沖自己的股票,以減少跌市的向下風險。然而,很多人都做錯方法對沖,例如持有股票卻沽期指作為對沖,但股票跌不代表指數都跌,結果做了對沖,心理上以為安全了,但實際上卻錯失了止蝕的機會。

其實上述兩種是不同的投資工具,亦無必然升跌關係,這樣只是賭兩邊,必須同時股票上升和指數下跌才能穫利,風險不減反增。投資市場其實不用這般複雜,不如定好止蝕跌穿便減注,以及控制注碼,更能有效地管理風險。

筆者一向強調按照策略買賣,便不會因為擔心而減注。需要知道減貨可以減低向下風險,但投資不只是顧及向下風險,還需顧及向上風險。如果市況屆時真的大幅上升,只因為擔憂大選結果而減注,便隨時錯失了其後的升浪,更可能自陷進退失據的境地,到時又不知道是否追貨好了。

美國大選臨近 結果一出美股勢必波動?前景未明應如何佈處|潘家榮
股票跌不代表指數都跌,結果做了對沖,心理上以為安全了,但實際上卻錯失了止蝕的機會。圖片:Unsplash

既然定好策略,跌穿位減注便可,如果每每聽到消息擔心市況轉差便沽貨,試問又怎能坐大浪呢?當然以現時美股走勢,筆者是偏向保守為主,主因美股已由2009年累升了11年。此外,由今年3月底至8月底的那轉升浪,筆者亦多次提及甚有「牛三」味道,單日升幅可達兩成,讓大眾感覺很容易穫利,亦樂於參與美股買賣,令筆者亦有「牛三」隨時完結的思慮。

以筆者的美股倉為例,10月持倉一輪升升跌跌無甚變動,也因持倉表現未見突出,所以暫亦未有加倉條件。美股個股現時稍為提高止蝕/止賺位至10月初低位,如果個股跌穿便先減一半,其餘一半就留待跌穿9月中低位才再減。至於港股,雖然近期市場仍憧憬拜登當選,刺激市場由中秋前上升。

惟考慮到美國大選日近,與其猜測大選後的市場反應,不如待結果公布時,留意恒生指數能否企穩新的好淡分界線24,700點。若能守於此水平上才再加注,持倉個股則以9月中低位作分水嶺。

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