特朗普效應未完 買港股不如買美股 | 港股分析 | 美股分析

特朗普效應未完 買港股不如買美股 | 港股分析 | 美股分析

【美股分析】特朗普效應 美國股市自年初開始自高位回吐,標準普爾500指數1月26日的2872點歷史高位輾轉下挫,於2月9日低見2532點後,下跌11.8%後便一直於上述高低位中間窄幅徘徊。

撰文:溫鋼城 |圖片:法新社

特朗普稅改方案 吸資金回流美國

然而,隨著美國落實特朗普稅改方案,初見美企逐步把海外資金調回當地,導致美匯指數自88.15顯著反彈,一度顯著突破去年第4季位於92.5點的頸線,高見93.2去年12月以來高位,反映資金有萬劍歸宗,回流美國情況。

事實上,根據摩根士丹利截至上週三的一星期數據顯示,新興市場按週錄得了16.3億美元資金淨流出,創2016年12月最大規模淨流出紀錄。同期的MSCI新興市場貨幣指數,也出現了-0.38%的跌幅。

幸好,上週二美匯初見高位回落,執筆一刻最新報92.28點,也帶動了上述MSCI新興市場貨幣指數回穩,最新報1691.24點,較上週四低位回升了1.04% … 惠及港股上週升了1195點或3.99%。

特朗普
隨著美國落實特朗普稅改方案,初見美企逐步把海外資金調回當地。

美股有望跑贏港股

問題美匯指數升勢會否就此終結?難矣!原因是美國聯邦儲蓄局將繼續加息,有利當都吸納資金。加上特朗普減稅計畫,已惠及美國企業業績表現。根據已公布的美企業績,表現勝預期的比例高達9成,且有部份如蘋果般加大派息,並提出新一輪回購計劃。

摩根士丹利早前預測,今年標準普爾500指數企業的回購規模可能超過8000億美元,較去年的5300億美元大幅上升50%,且高於2017年的7210億美元,有望創下標準普爾500指數,有史以來最高企業回購股份記錄。

在此情況下,美股股值雖不便宜,但預期今年表現有望較港股優勝。參考蘋果(AAPL)案例,光是一間企業就已經會扣1000億美元股份,是恒生指數內另一龍頭 … 滙豐控股( 0005)的50倍!

更較新興市場處於有利位置,故筆者選擇將組合所持現金,全數轉投標準普爾500指數相關基金。

溫鋼城投資組合

編按:筆者為中投傲揚精選基金基金經理

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