龔成問答信箱14

問:成哥,投資時是否大市愈恐慌愈要入?那怎樣才分得出恐慌期呢?

龔成:我只能說,中得以下指標愈多,市場就愈恐慌,愈是值得買入的時機,但當然無公式,或許你可以用沙士作為極恐慌的指標,從而比較任何一個時期的恐慌,比起沙士有多少。

– 當全世界都恐懼時
– 當悲觀情緒主導
– 絕望
– 價格大幅回落
– 無人談論股票
– 股票經紀叫苦連天
– 成交極少(非干預)
– 有人因投資而輕生
– 不少人因炒股而破產
– 傳媒一致唱淡
– 傳媒減少報導相關消息

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問:成哥你好,睇咗你兩本書,真係學到好多。想問你點睇中國海洋石油(00883)及中國石油天然氣(00857)?我係長期投資,但唔清楚兩隻股票係咪基本因素有變(有替代品),所以未敢再入貨。

而883同857你覺得邊隻好?(個人覺得883,因為貼油價,息率較高,財務數據不錯)多多指教~

龔成:先多謝支持。中海油由於集中在上游的開採業務,故與國際油價的敏感度較高。

其實這兩隻股都唔差,但不是十分優質,因為商品價格波動較大,企業難以擁有價格自主權。不過這兩股都有質素,而且油價近年下跌好多,再跌的空間已有限,故長線投資風險有限。

中石油由於派息減少,故息率不及中海油般吸引,而中海油有5至6厘息率,算是不錯,若你自己偏好中海油,相信這股是可取的。

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問:成,我的經歷教曉我,好多人不能致富的原因,是誤以為自己不能致富之外,還有一個原因就是愚蠢(仲有小部分因素係固執,自視過高,不肯學習)。

老實講,我身邊有部分朋友就係咁,如幾年前我買樓時叫佢地一齊買,冇人聽,仲話我煩,之後佢地做返果套自以為可致富的方式,打份牛工,晚晚打麻雀,去澳門,賭波,仲要將個身段放到好高,要我跟返佢地咁先可以發達。

##結論:
1. 古語說的好,近朱者赤,近墨者黑!
2. 窮人同富人的最大分別,唔係錢多錢少的問題,而係個人本身的問題。希望你可以畀點寶貴的意見^^”##

龔成:絕對認同,唔係錢多與少的問題,而係那個人的本質,以及佢接觸啲乜,所以朋友的影響好大。其實你本身已經擁有好多正確的概念,如果想接觸更高層次的思維,相信睇書就最好了。

我覺得要改變朋友唔易,過份去改變別人只會令你成為異類,你做好自己就得。

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問:龔成,而家中國人壽(02628)算抵買嘛?會唔會做到倍升藍籌?

龔成:國壽現價的確有投資價值,至於倍升藍籌,有可能,但一定不是短期。國壽由於持有內地股票資產,所以股價一定會被A股市場影響,因此,中短期都未必好轉,因為大陸股市未有咁快好轉,因此投資一定要長期。

另外,國壽近年的市佔率正下跌,雖然它的品牌很有價值,但增長已不及過往的高速。

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問:小弟之前都有買入過新世界發展(00017),當年是14.xx元買入,經歷兩次供股,股價現已回落到6.xx元。你覺得佢價值還可以分段投資嗎?佢每年都有約0.4元(1,000股計)股息 ,現趁低吸納還是投資其他更好?

另中國神華(01088)亦是當年33.xx元買入,現跌至11.xx元,煤炭股是否已經無乜前景?要止蝕?

龔成:我自己覺得新世界不過不失,就算現價很平,都不建議再入,當然你持有的就守住先。對於較多供股的企業,本人一向不太喜歡,加上佢的企業發展只屬一般,所以投資價值只屬中等。

至於神華,國際能源價格大跌,一定會令能源類別的股票下跌。雖然我不知能源價格何時見底,但現時處於便宜的水平,相信長遠有上升的空間,但就未必會太快上到數年前能源價格高企的年代。

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問:請問中國交通建設(01800)算唔算優質股?

龔成:中交不錯的,母公司是中國交通建設集團,是中國交通基建業內規模最大的集團之一。中交業務遍及中國大陸各地,尤其在三大經濟區的環渤海灣、長江三角洲及珠江三角洲,另全球70多個國家及地區亦有業務,主要在東南亞、中東、非洲等。

加上業務保持增長,資產規模大,有一定質素。股東權益回報率算是中等,因為企業投資大,回本期需時,所以合長線投資。市盈率不高,現處合理至略平水平,有耐性投資者可考慮。

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問:成哥你好,只因太遲認識你才輸多贏少,小弟今年28歲,月入14k,從事banking,很少儲蓄,現戶口只淨20K。

去年大時代想搏一搏,借了100K炒股,當然是失敗收場,現在每月要還4K,加上家用5K ,只有5K自用。成哥有何意見給我,我很想快些儲多些錢,重新訂立目標,我想33歲前能儲到100萬元。

救救我,成哥,現在苦無方向,出街又唔敢消費,苦不堪言,就變成一個不折不扣的宅男。

龔成:十多年前我曾熱愛投機,炒炒賣賣,因此而出現了幾次total loss,但這對我來說是經驗,所以我日後都唔用技術分析,唔炒炒賣賣,而是以長線投資的方法,以買優質企業的概念去買股,即價值投資法。

如果你要在33歲前擁有100萬元,即係只有五年時間,這如同我當年由零開始,五年儲100萬元一樣,不是易事,但有決心就做得到。同時你要明白,有付出才有回報。所以若你不想更進一步減少消費,就要加強另一方面,就是增加收入。

當然我五年儲100萬元,是要每月都儲到10,000元,所以你要從實際角度思考,目標是否可行,自己的決心是否夠,你有無心理準備付出更多。

你試試花一點時間找每月能提升5,000元的兼職,這可能令你好辛苦,但在目標與享受中,總要找平衡點。

如果你每月可儲到10,000元,咁只要加上投資,穩中求勝,以長期投資優質股潛力股為策略,買入穩中求勝的企業,已有機會能達成33歲儲100萬元的目標。

不過,以你的情況,反而建議你集中在提升收入方面著手,而最值得的,就是做小生意,從小開始,除可開拓一條新收入外,更有可能成為你賺到100萬元的方法,花多小小時間認真想,你已出來社會做工一段時間,應該有些技能、人脈,試想有沒有成本不高的生意,但又有機會做到,那就可以從小生意做起。

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問:Hello成哥,剛看過你的《六合彩值博率最高的16個號碼》文章,我有個好簡單的諗法,如果我把這16個號碼keep住買10年,是不是有得諗?

龔成:其實這條是數學的機會率問題(因我在20年前都有研究過),最終的結論是,重覆買同一組號碼,與每次買不同的號碼,中的機會率一樣。即是你同一組買十年,與你電腦飛買十年,中的機會率沒有分別。

另外要注意,我之前文中所講的是值博率,與機會率是不同的。不過,六合彩真的太難中,就算每期買一注買足十年,中頭獎的機會率仍少於1/10,000。所以,創業與投資,相信是更大機會的致富方法。

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問:龔成兄你好,之前你介紹過買金沙中國(01928),但我唔夠錢買,如果買美高梅中國(02282),你認為這隻股有冇睇頭?

龔成:美高梅不錯,但金沙一定較佳,就算股價升咗都係。有一點你要注意的,就係絕對唔好將價就貨,唔好以自己有多少資金為出發點,便就著預算資金而選入場費少的股票。

投資該股的原因是因為該股優質,有升值潛力,而入場費低絕對不是投資的理由。所以投資金沙與美高梅,絕對不能以入場費因素考慮,其他股票都是。

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問:龔成先生,本人出來工作三、四年,資產約30萬元,其中約有10萬元是現金,其餘是iBond及一些內銀股,我應該如何用現金投資為資產增值?謝謝﹗

龔成:要睇你風險承受程度,以及你的錢是否中短期都不打算用。若不用,其實坊間有些基金年回報有5至6厘,保本的,但缺點是數年都不能取走,但比將大部分資產放在現金及iBond好。iBond其實不差,但不用太多,以及年輕人不投資也可。

另外,亦可投資收息股,低風險中求勝。不過,若你可承受到一點風險,加上你年輕,而你又想爭取較好的回報,可將部分iBond及現金,買一些藍籌股,又或簡單地買入盈富基金(02800)。由於你已投資了內銀,故可買其他類別的優質股,以作更好的分散投資。

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問:龔成兄,小弟想請教,股票成交量高低、賣盤多過買盤,對大市繼續升或將會下跌,是否有重要的參考價值?

龔成:短期或許是有的,但坦白講價值一般,例如現時這個價位賣盤多,那只反映這刻見到的賣方的市場力量較大,但這些賣盤是否真正反映市場?另外,當價格改變了,又或過了一會,可能會由賣盤多變成買盤多,這便會將之前的推翻,亦表示要憑這作出結論很難。

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問:我之前上過你的堂,又到坊間上了不少堂。最近我在玩細價股,起碼要儲大第一個水桶先,不過細價股風險太高,需要很多時間精神看著股市,點先可以令到水桶增長不要太慢下,持續增長?

聽完你的course後我會買銀河娛樂(00027),而我手上其他股都是細、中價股,想知道我的想法是否有錯誤?

龔成:個人對細價股有保留,如果你太多資產集中在非優質股,長遠的增值能力有限,而且風險不少,自己衡量。

我課堂的三個水桶模式,第一個是快速增長,但都是要穩陣為先,即是尋找優質而又有潛力的股,而非風險高的投機股。其實,好多倍升股都是品牌、產品都是熟識的,如六福集團(00590)、大快活(00052)、港交所(00388)、中國人壽(02628),都是升了多倍的股票。

這類股票要花很多時間去發掘,但投資就是要有付出。我之前投資的六福等倍升股,都是用課堂中的選股方法找到的。很花時間,一年只投資一、兩隻,但低風險,回報高,這是大量付出的成果。

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問:最近我開始留意的士牌,因為跌到一年新低,首付15%,可分25年,易上位,請畀寶貴意見。放心,風險我會自付!

龔成:的士牌都是一項投資工具,因此要留意的,往往是最基本的原理,出租收入、回報率、支付的息率,如果預計加息2厘,回報率減支付利率後,是否仍有正回報?

近年這類收息資產升值不少,價格被炒高,若然出現的士牌的不利因素而令其價格下跌,相信這才是投資的機會。

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問:成兄,常聽你說合理價,又見過你說某股大約值多少錢,以你的專業,可以計出一個準確的價位嗎?

龔成:沒有人能計出真實價值,故合理值往往只是一個範圍。例如用現金流折現法,當中包括多年的預期現金流,以及折現率這兩個變數,而這些數無可能有精準的數字。

又例如用市盈率,往往會用預測市盈率去推斷合理價值,下年的每股盈利是預測,運用合理市盈率亦是一個推算,故得出來的估值,是無法以精準的數字計出來,故只是一個範圍。

正如畢菲特當年買入港股中石油,他曾表示過中石油約值5元,這是一個不精確的數字,他不會計到4.78元、5.23元、5.54元等所謂的精確數字,我估計他對中石油當時的估值約為4至6元的範圍,故他粗略認為是5元。

而當中的關鍵是,當時中石油的股價是1.6元,就算不精確都不重要,因為當中存有明顯差距。而畢菲特亦曾說過,寧願要糢糊的正確,也不要精確的錯誤。這句話有相當大的意義,亦解釋了不少「專家」不賺錢的原因。

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問:Hello, 想問你點睇內險股(中國人壽02628、中國平安02318等等)?我個人認為內地保險業仲有好大市場,內地醫療、人口老化問題會大大有利保險業發展。現在內險股處於一個低位水平,覺得值得投資。唔知你意見係點?

另外,我都有入金沙中國(01928),想問你睇幾錢止賺?

龔成:國壽及平保這兩隻內險股都有質素的,值得長線投資。內地市場大,但高增長時期已過,因此兩股往後會進入平穩增長期。

另外,保險企業有個特性,就是利用淨存金投資,賺取額外的回報,這部分的回報足以左右當年的盈利,所以當股市大升大跌時,兩股的股價都會受影響,因此兩股的中短期股價會波動是不出奇的。

金沙打算長期持有及收息,以我買入價計有7厘至8厘息,而且當賭業回復正增長後,股息更可能提升,咁正的資產,我好難會放手。除非股價升倍計,到時再想。我著重財富的長期增值、現金流,而不著重買賣而得的現金差價。

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問:成哥 我最近買了長城汽車(02333),8蚊買入,前景如何?

龔成:長汽中線比較難說,因為中國經濟正放緩,汽車這類非必需品可能受影響。不過,汽車業其實長線唔差,始終對比其他已發展國家,內地人均擁有汽車比例仍然落後不少,就算不是要發展到與其他國家的比例一樣,單是拉近計也有一定的升幅,行業不會差的。而長汽過往的賺錢能力高,所以有長線持有的價值。

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問:領展房產基金(00823)轉戰內地,會否影響投資價值?雖然它在港持優質資產~~~~~

龔成:影響不大,因領展本身資產好大,投放內地的部分不多,所以主力仍是香港。除非內地大賺,否則對香港的貢獻有限。

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問:成哥,近年世界恐襲持續,我應該買邊啲股票先可避免其中的風險?

龔成:中國大陸類、香港類的股票已能避過恐襲風險,只要該業務非環球性,其實已可避開該風險。當然,當世界有恐襲發生時,該股的股價可能會下跌,而這是入貨時機。恒生銀行(00011)、港鐵公司(00066)、領展房產基金(00823)、港燈(02638)都是這類股票。

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問:成,我見基金不少都有10%的回報,合理嗎?另外,買MPF著重市場還是基金經理表現嗎?

龔成:一般是8%至10%,但若果一隻基金有這回報,已經是不保本,即有點風險,自己留意。另外,基金所投資的範圍好多,要了解該基金投資那類型的資產。

長期投資MPF主要睇市場,經理都可能會轉,因此以幾十年的角度,我會評估幾十年後,該市場的經濟如何?這就是選擇的方向。

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問:我想問,平均扣除開支還有20,000元,做什麼資產滾存好?股票收息用途?我想資金流動性好啲。

龔成:如果要流動性好,那低風險的股票是可取例如中電控股(00002)、港燈(02638)、中華煤氣(00003)。

如果你長線,那筆錢又不等著用,略有風險的可買盈富基金(02800)、港鐵公司(00066)、領展房產基金(00823)、內銀、恒生銀行(00011)等,最好以月供形式分散風險。

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問:我以49.65元買了滙豐控股(00005)想長渣,請問點睇?

龔成:我本身對銀行股一般,滙控亦是,所以一向都不建集中在銀行股。不過現價不高,不利因素已反映,只要回復增長,股價已有表現,加上股息不差,所以我認為可長期持有。

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問:你好,我買了長城汽車(02333),應唔應該換吉利汽車(175)或比亞迪(01211)?

龔成:好睇你咩策略,長汽的股息唔錯,有7厘,但比亞迪是潛力股,唔會有息收,至於吉利就好少股息。

另外,長汽本身的質素都唔算差,生意都保持增長,加上股東權益回報率幾年間都有25%,可見有一定的賺錢能力,就算繼續持有都可。

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問:請問40元才入比亞迪會否太遲?

龔成:不如我咁講,我自己比亞迪有唔少貨,所以會等30元以下先再入(當然我大部分貨都是20元以下),而早前股神愛將李祿,都有係36至38元入唔少貨,所以依家話貴其實唔算貴,但又過了較平的位。

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問:我睇您本百萬富翁,裏面提及提高收入靠兼職。但我地同公司簽約時,合約講明唔可以返其他工,否則即炒。我又唔識投資,點算好?

龔成:其實我一踏出社會就正職與兼職一齊做,幫人補習、教興趣班、投搞,之後一邊正職一邊做小生意、寫書,我想講,我正職的公司都係唔比我做兼職的,合約都寫可能會被炒。

如果你真係驚,做啲公司好難發現的就得,例如幫人補習,一個月都可賺多幾千元。另外你可多寫書,一星期一本,一年後我保證你知點賺多啲錢。你亦可試網上小生意,公司發現唔到的。

我反而想講,做人太規限不是好事,香港教育成日強調「標準答案」,呢個根本係有問題的思維,令人處於框框思維中,我諗你做人多試不規矩啦。

有時法律規定,目的是為人好,但有時只為了方便管治,所以,不要被別人定下來的規則限制了自己,你不是為公司、為別人生存,而是為你自己。

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問:成兄,你認為窮是否有基因?還是背景令人一代一代貧窮?

龔成:我相信窮無基因,但有原因。教育是源頭,但這不限於學校。大部分人都受學校、家長、朋友的教導下成長,而這些都不是有錢人,所以形成窮人思維是正常的。

要突破一代一代貧窮的問題,要從教育入手,學習有錢人的思維,若無法接觸到有錢人,可從圖書館的書籍裡著手。

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問:偶像,你認為在羅湖一帶,什麼類型的生意最有潛力。得幾十萬元儲蓄,想在羅湖一帶試試創業,希望有你意見參考。

龔成:與中、港有關的生意是方向,但已有很多人做,可能要再細心發掘才有,另外是水貨,但你一定要熟識運作,有人脈網絡先做到,坦白講本人都不了解。

又或是一些香港潮流的產品,因你是後生仔,應該有潮流觸覺。如果可以香港興乜、韓國興乜、日本興乜,先一步引入,都已有一定生意。另外就是香港特色的產品、食物,你可講自己是香港人,這是香港整法。

另一方向就是服務水貨生意的生意,即是你的生意對象是水貨客,留意他們有甚麼需要,要解決的,甚至是思考如何幫他們提升效率。

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問:之前買了南方A50(02822),你覺得咩價位可以沽出?同埋對於A股市場前景,你點睇?Thx﹗

龔成:其實不差的,內地經濟增長放緩,但股市已先行反映。雖然經濟增長不及從前,但比環球好多地方好,仍然是長遠投資理想的地方。之前商品大王羅傑斯多次說,他仍長期看好中國大陸,是本世紀的贏家,這點我都認同。

不過,經濟發展一定有上落,投資者要有耐心應付,不要因短期問題就放棄。另外,由於A股市場的特性,中短期一定有波動,所以南方A50一定要分段入,唔好嘗試捉低位。如你打算長線投資,建議分段年期是一年,一年內分三、四次去慢慢入。

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問:成哥你好,我係投資新手。睇完你第一本書之後開始投資,我同另一半每月儲到9,000元作投資,現在有月供盈富基金(4,500元),其餘的錢(4,500元)我應該怎樣分配?

我應否買年金計劃作退休後每月有定額收入,小弟今年25歲,聽聞年金愈早供愈好(每月2,500元)。

其實我有留意港燈(02638),因息率吸引,但若我買了年金,每月就只有2,000元,唔夠買。我想盡早為未來退休作打算,現階段無其他目標,成哥,希望可以比啲意見小弟。

如果我月供3,000元港燈係咪好傻,因為港燈一手都係約3,000元。不過我唔知港燈會唔會再升。

龔成:盡早為退休計劃是相當好的,因為可利用複利息最大的威力。年金你要知當中滾存的複息回報有多少,如果太少就唔值得。同埋要注意流動性,你一定要問,如果中途取回資金有咩制限,會鎖死幾多年,因為係你咁長的人生上,或者會用到錢,所以一定要先了解。

買年金與否都要睇你需要,因為之前仍有很多理財目標,例如結婚、買樓、仔女開支,所以要具體分析。而你的分配,即一半盈富,一半較低風險的產品,是可以的,若你有較大承受風險的能力,略提高風險都可以,不過你是投資新手,現時這分配已可。

月供與否其中一個要睇因素是手續費,你可以計一計,每三個月入一次,比起月供入,兩者那個手續費平?如果差不多就選月供。因為港燈的股價不太波動,所以月供與數月入一次的分別不大。

港燈的升幅有限,目的只為收息,而美國踏入加息期,更可能會跌少少,但我不建議等佢跌才買的策略,因為好難估,所以月供或分段入更好。

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問:之前聽你講TVB(電視廣播,00511)的投資價值一般,不過,佢依家仲計緊2014每股盈利,如果新業績出完的全年每股盈利多了,那市盈率就會低,30元算唔算有吸引力?

另外,長汽問完你意見之後,我5.2元入了。現在7元,我都仲覺得佢好抵,我應唔應該追貨?

龔成:我會偏向用合理價買優質股,也不會便宜價買平庸股。當然,TVB不是太差,但就整個市場環境來說,優勢正不斷減少。

如果你認為佢仍處便宜水平,那當然可入,只要總資金佔你的組合比重未過高就可以了。正如畢菲特愛將李祿,多年前在10元以下買比亞迪,到早幾個月又在36元再買貨,他更是只入不出,其策略是儲資產。

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多謝各位提問,若然你有問題想向本人發問,可在本人的facebook專頁中(www.facebook.com/80shing)inbox我,但要注意如無特別聲明,我有可能將問答放上網,當然,我會將發問者的身份,以及有關個人的部分刪去。

另外,由於提問人數眾多,見諒我無法即日回覆,如果是普通的提問,預我起碼要三天以上才能回覆,若然是較複雜的提問,起碼要一星期才能回覆,希望各位能諒解。