【內地數據】12月非官方PMI報50.1重越榮枯線 內需改善惟出口疲弱 專家：復甦呈脈衝式
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內地製造業景氣度在年底出現微弱回升。12 月 RatingDog 中國通用製造業採購經理人指數（PMI）錄得 50.1，較上月回升 0.2 個百分點，重返 50 榮枯分界線以上。數據反映在新品發布及業務拓展帶動下，製造業生產恢復增長，但整體擴張幅度尚微。
內需撐場 出口連跌
期內需求改善主要集中在國內市場。得益於新產品問世，內需訂單有所增加；然而外圍環境依然嚴峻，新出口訂單在最近三個月內第二次錄得下降，企業普遍反映外需疲弱。
就業受壓 信心減弱
儘管訂單增加，但廠商態度審慎。採購活動未見相應增長，用工量更連續第二個月下降。展望方面，雖然企業寄望 2026 年業務拓展能支撐增長，但整體樂觀度較 11 月減弱，且低於長期均值，反映對增長前景仍存顧慮。
專家：持續性有待觀察
RatingDog 創辦人姚煜分析指，12 月數據的改善整體較弱，營銷活動對業務的拉動偏向「脈衝式」，持續性有待觀察。他預計在中央「穩中求進」及整治「內卷式」競爭的政策下，2026 年製造業將維持溫和修復態勢。
核心資料表
| 項目 | 數據 / 表現 | 趨勢分析 |
| RatingDog 製造業 PMI | 50.1 (+0.2) | 重返擴張 (剛好越過 50 榮枯線)。 |
| 主要動力 (Drivers) | 內需、新產品 | 國內市場銷售提振支撐增長。 |
| 主要拖累 (Drags) |
1. 出口 (3個月內2次跌)
|
外需疲弱；企業對增聘人手審慎。 |
| 庫存與採購 | 持平 / 充足 | 採購活動無變化，原料庫存充足。 |
| 前景展望 (2026) | 樂觀但減弱 | 信心指數低於長期均值；料呈 溫和修復。 |
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