卡夫亨氏不拆了！新 CEO 急煞停分拆計劃 豪擲6億美元救亡！獲巴郡力撐 分析：問題比想像中深 股神巴菲特敗筆有救？
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跨國食品巨頭 卡夫亨氏（Kraft Heinz） 宣佈重大策略調整。剛於 1 月上任的新行政總裁 Steve Cahillane 在週三（11日）的業績發佈會上，出人意料地宣佈 暫停將公司分拆為兩家的計劃。他指出，經過深入評估後發現機遇遠超預期，公司面臨的許多問題都在「控制範圍內」，無須透過分拆來解決。
巴菲特的遺憾與阿貝爾的支持
這家公司由「股神」巴菲特於 2015 年促成合拼，但他後來坦言這是個令人失望的決定，承認當年合併並非好主意。 隨著巴菲特將巴郡（Berkshire Hathaway）CEO 一職交棒給 阿貝爾（Greg Abel），後者對卡夫亨氏的新方向表示了明確支持。阿貝爾表態： 支持董事會及 Cahillane 的決定。他認為暫停分拆後，管理層能更專注於增強競爭力及服務客戶，而非被覆雜的分拆程序分散精力。
6 億美元救亡：重營銷輕財技
曾帶領家樂氏（Kellogg’s）成功分拆的 Cahillane，這次卻選擇了不同的路。停止分拆： 他認為首要任務是重回獲利軌道，分拆是審慎之舉。注資改革： 宣佈投資 6 億美元（約 46.8 億港元），用於行銷、銷售及研發，試圖扭轉美國業務的頹勢。
華爾街潑冷水：問題比想像深
分析師對此反應審慎。德銀（Deutsche Bank）： 分析師 Steve Powers 認為，公司突然轉軚暴露出的問題，比之前承認的要深得多。Piper Sandler： 分析師 Michael Lavery 指出，公司多年來對品牌投資不足。雖然新 CEO 行動迅速，但這仍是一個 「有待驗證的故事（Show-me story）」，短期內難以實現可持續增長。
卡夫亨氏 (KHC) 策略急轉彎
| 關鍵項目 | 原定計劃 (舊) | 最新策略 (新) | 背後邏輯 |
| 🏢 架構重組 | 分拆為兩家公司 | 🚫 暫停分拆 | 集中資源解決營運問題，而非玩弄財技。 |
| 💰 資金部署 | 支付分拆成本 | 投入 $6 億美元 | 加強行銷 (Marketing) 與研發 (R&D)，修復品牌老化。 |
| 👔 關鍵人物 | 舊管理層 | Steve Cahillane (新CEO) | 前家樂氏 CEO，作風果斷，獲巴郡信任。 |
| 🤝 巴郡態度 | 巴菲特感到失望 | 阿貝爾表示支持 | 巴郡作為大股東，希望看到實質性的業務改善。 |
| ⚠️ 市場風險 | 結構複雜、增長乏力 | 投資不足、需時驗證 | 短期內利潤率可能受壓 (因加大投資)。 |
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