【AI燒錢】英媒：微軟業績意外揭OpenAI巨額虧損季度或蝕115億美元

即時財經

Nov 3 2025

英國科技媒體《The Register》報導，微軟（MSFT）上周公布的季度業績，意外地間接披露了其投資的人工智能（AI）初創OpenAI，正錄得驚人的巨額虧損。報導推算，OpenAI的季度虧損可能高達115億美元。

微軟按「權益會計法」入帳

報導引述微軟的業績報告，指微軟披露其對OpenAI的投資導致盈利減少了31億美元。由於微軟對OpenAI的投資並非按市值（Mark-to-Market）入帳，而是採用「權益會計法」（Equity Accounting），這意味著OpenAI的盈虧，會按持股比例，直接反映在微軟的淨利潤中。

根據微軟持有OpenAI 27%權益的比例計算，31億美元的盈利衝擊，反向推算即意味著OpenAI在該季度的總虧損高達115億美元。報導亦引述另一種算法，若按微軟稅前虧損41億美元及32.5%的實際權益佔比推算，OpenAI的季度虧損更可能高達120億美元。

報導亦從微軟的財報中發現，微軟承諾向OpenAI融資的130億美元中，截至今年9月底，已有116億美元被動用。

項目	詳情
事件	英媒《The Register》分析微軟(MSFT)季績，推算OpenAI的虧損。
會計方法	微軟採用「權益會計法」入帳，OpenAI的盈虧按比例直接影響微軟淨利潤。
微軟財報披露	對OpenAI的投資，導致其盈利減少31億美元。
OpenAI虧損推算	按微軟持股27%推算，OpenAI季度虧損高達115億美元。 (或按另一算法達120億美元)。
融資使用情況	微軟承諾的130億美元融資，截至9月底，已有116億美元被動用。