【IPO世紀復甦】香港上半年吸金2,099億創5年新高！畢馬威指500間企業排隊 A+H與AI鏈撐起半邊天

儘管恒生指數今日再度失守兩萬三點關口，但畢馬威中國香港資本市場組主管合夥人劉大昌強調，大市短期的技術調整完全沒有影響發行人的上市意欲。目前市場資金依舊充裕，企業仍視現時為絕佳的上市窗口。

特專科技與「A+H」井噴：合共貢獻逾七成集資額

報告指出，上半年港股上市含金量極高，主要由結構性改革與跨市場上市潮帶動：

• 「A+H」雙重上市大爆發：上半年本港暫時已錄得 24 宗「A+H」上市，一舉超越 2025 年全年的 19 宗。
• 18C 章特專科技發威：針對硬科技企業的「第 18C 章」上市新規在上半年開花結果，共錄得 13 宗上市，同樣超越去年全年水平。這兩大板塊合共佔了上半年香港集資總額的七成以上。

更驚人的是後勁。目前香港正在排隊輪候、包括保密遞交的上市申請已突破 500 宗大關（公開申請佔 443 宗，較年初大增 52%）。在這股浩瀚的上市大軍中，包含了 116 宗「A+H」申請以及 145 家高科技企業。劉大昌預期，這兩大板塊將維持高熱度，成為下半年港股的絕對核心動力。

下半年風口：AI 上游產業鏈（電力、晶片組件、數據中心）成焦點

畢馬威中國香港特別行政區新經濟市場及生命科學主管合夥人朱雅儀分析，當前全球 IPO 的絕對核心主題就是人工智能（AI）。
她預測，下半年資金將繼續瘋狂追捧 AI 產業鏈，但焦點會由單純的模型層面，逐步延伸至產業鏈上游的剛需基建：

• AI 硬件與基建：包括 AI 晶片及相關核心零件。
• 電力與數據中心：隨著 AI 算力消耗步入天文數字，營運數據中心所需的電力和基礎設施企業將成為下半年的上市大熱。
• 生物科技股續當推動力：內地目前鼓勵創新公司上市，並設有「需要收入、但不一定需要盈利」的標準。朱雅儀指出，如果部分內地新創科技或生物科技公司在內地未能滿足收入指標，「沒有收入、純研發」的企業將會繼續前仆後繼選擇來香港上市，生物科技板塊下半年依然會是港股的支柱。

全年集資目標維持 3,500 億 力爭全球集資榜亞軍

在全球排名方面，劉大昌表示，鑑於美國太空巨頭 SpaceX 即將於納斯達克掛牌（集資高達 750 億美元），預計全年全球集資額第一位仍會由美國納斯達克奪得。不過，畢馬威對香港市場前景非常樂觀，維持全年 3,500 億港元集資額的預測，保守估計香港年底穩入全球前三甲，並有極大機會爭取世界排名第二。

為了進一步鞏固優勢，港交所將於 2026 年下半年展開第二輪優化上市諮詢，重點聚焦於縮短公司上市的行政所需時間、優化審批資源，令合資格的跨國及內地企業能夠以更高效的速度在港掛牌。

A 股市場同步走強：兩地首設「H+A」新創綠色通道

內地市場表現同樣不遑多讓。上半年 A 股錄得 79 宗新股上市，集資額達 1,005 億元人民幣，同比分別上升 30% 及 87%。朱雅儀透露，內地升勢主要受三大紅利刺激：

1. 創業板啟動「IPO 預先審閱機制」，大幅提升正式申報後的審核效率。
2. 科創板改革，正式將准入範圍擴大至內地 AI 大模型企業。
3. 滬港深度合作升級：除了內地企業來港發 A+H，中國證監會正式設立全新的「H+A」上市機制，允許在香港起家的優質新創公司反向到內地 A 股上市，未來相關雙向案例將陸續增加。

由於全球息口走勢仍存在不明確性、影響企業估值，許多內地 AI 及科技巨頭均抱著「夜長夢多」的心態，希望趕在下半年將 IPO 盡快落地。

畢馬威 (KPMG) 2026 年中港 IPO 市場核心數據摘要