【大行報告】高盛指中國股市正形成「慢牛」 料至2027年底尚有三成上升空間

三大動力支撐慢牛

高盛分析師在報告中指出，支持其看好中國股市持久牛市的理由主要有三點：

1. 政策與增長： 需求端的刺激政策，與即將出台的「十五五」規劃相結合，將有助於經濟增長再平衡，並緩解內部風險。
2. AI重塑盈利： 人工智能（AI）正重塑企業的盈利格局，相關資本支出對利潤的提振正在逐步兌現。
3. 估值與資金流： 中國股票相對全球股市仍存在深度折價，未來潛在的可從其他資產（如現金、房地產）重新配置至中國股市的資金規模，可達數萬億美元。

報告預計，未來股市的上漲，將主要由約12%的盈利趨勢增長，以及5%至10%的進一步估值重估潛力所推動。

建議「逢低買入」

高盛同時提醒，隨著牛市展開，宏觀風險仍可能引發階段性的回調，但投資者的主導心態應從過往的「逢高減倉」，轉變為積極的「逢低買入」。

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