【金融定案】余偉文：無意改聯匯 港元掛鈎人民幣操作困難 首批穩定幣最快年中推出
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在全球地緣政治與貨幣體系快速演變的背景下，香港聯匯制度的去留再次成為立法會財經事務委員會的焦點。金管局總裁余偉文給出了斬釘截鐵的答案：聯匯制度是穩定的基石，無意改變。同時，當局正小心翼翼地推動數碼資產佈局，首批穩定幣正蓄勢待發。
【核心防線】拒絕「一籃子」：掛鈎人民幣的技術與信心障礙
有議員建議優化聯匯，考慮與人民幣或一籃子貨幣掛鈎。余偉文直指「一籃子貨幣」在技術層面操作極其困難。目前全球投資者仍以美元為結算基礎，港元掛鈎美元提供了極高的透明度與可預測性。若轉向人民幣或一籃子貨幣，不僅匯率每日波動難以對沖，更可能引發市場對「信心」的連鎖質疑，削弱香港作為國際金融中心的吸引力。
【數碼轉型】穩定幣「起步穩」：兩大持牌人用途各異
金管局發出首批兩張穩定幣牌照，預計分別於今年中及年底推出。副總裁陳維民強調，發牌後的「持續監測」才是關鍵。首批穩定幣將應用於不同的場景（如支付、結算、甚至跨境應用）。金管局採取的是「沙盒式」發展策略，強調數量不會多，需視乎市場風險承受能力及國際監管趨勢。這顯示出香港在爭奪 Web3 Hub 地位時，寧缺勿濫的審慎態度。
【過渡考驗】從系統到達標：陳維民揭示持牌人四大工作
穩定幣正式推出前，持牌人需完成系統準備、風險管控、人員配合及第三方驗證。 跨境應用場景是未來的重頭戲。金管局特別提到，若涉及境外，必須獲當地許可。這意味着港產穩定幣在「出海」前，必須先在本地建立起一套經得起壓力測試的風控系統。這種「起步穩」的要求，實質上是在保護香港金融體系免受去中心化資產劇烈波動的衝擊。
金管局 (HKMA) 聯匯及穩定幣最新定調摘要表 (Summary Table)
| 關鍵項目 | 官方立場 / 最新時間表 | 宏觀財金客觀洞察 |
| 聯繫匯率制度 | 無意改變，維持掛鈎美元。 | 穩定優先。 美元仍是環球投資與信心的最大公約數。 |
| 一籃子貨幣論 | 技術操作困難，嚴重影響信心。 | 風險規避。 拒絕在動盪市道下進行激進的貨幣制度試驗。 |
| 穩定幣落地 | 首位預計年中，次位預計年底。 | 有序推進。 從單一牌照向實際應用場景轉化。 |
| 牌照數量 | 數量不會多，視乎市場容納量。 | 期望管理。 避免市場過度炒作導致虛假繁榮。 |
| 監管重點 | 跨境許可、系統準備、風險管控。 | 長期監測。 強調穩定幣必須具備實體資產支撐及可驗證性。 |
| 市場優勢 | 掛鈎美元令香港市場吸引力大。 | 資本導向。 利用聯匯制度吸引中東及海外資本駐紮香港。 |
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