【反擊單一IP質疑】泡泡瑪特王寧：發展如 F1 賽車入維修站 預告殺入家電界及開拍 LABUBU 電影
【IP 深度變現】LABUBU 如金礦，殺入家電與電影界
對於市場憂慮潮玩熱度減退，王寧反擊指 LABUBU 是一個才剛開始挖掘的「金礦」「我們相信它的價值，其實挖掘才剛開始」。 有指管理層的應對策略是從「賣公仔」升級為「賣生活方式」。集團破天荒預告下月將推出家電產品，下半年除了推出 LABUBU 4.0，更準備重新出版繪本及推進電影劇本。這套打法旨在將虛擬 IP 深度植入消費者的日常實用場景與文化內容中，從根本上延長 IP 的生命週期，抗衡潮流的快速更迭。王寧提到，泡泡瑪特不止有LABUBU，其他IP也有亮眼的業績。他認為，集團作為一個平台，不管是LABUBU還是核心IP的營運及新IP的孵化，正在變得越來越成熟。
【增長換擋】承諾「不加價」，誓保 20% 增長底線
面對宏觀經濟疲弱及原材料、物流成本上漲，管理層明確表示今年策略是「不加價」，並透過優化供應鏈來消化壓力。 同時，王寧為今年的業績定下了「不低於 20% 增長」的健康底線。客觀上是為了安撫長線機構投資者，顯示集團有能力在利潤率與市佔率之間取得平衡。又料今年美國市場超過100間店。
【渠道重塑】美國強攻百店，小紅書成內地增長黑馬
在渠道佈局上，集團表示正進行精細化操作。海外板塊，美國市場去年因線下承載力不足而依賴線上，今年將撥亂反正，預期開設超過 100 間實體店，並在紐約第五大道開設旗艦店以省招牌。 內地方面，最令人驚喜的數據來自「小紅書」。該渠道在短短 10 個月內成交量從千萬級激增至破億，拿下行業第一。集團計劃將其獨立運營，透過全渠道的流轉（第三方拉新、自有渠道複購），建立極具黏性的消費者生態圈。
核心資料表 (Data Table)
| 泡泡瑪特 2026 戰略指引 | 具體營運動作與目標 | 財金與商業客觀洞察 |
| 定調與財務目標 | 如 F1 入維修站調整；目標增速不低於 20%；承諾今年不加價。 | 主動降低市場對其「年年翻倍」的不合理期望，轉向追求高質量的利潤轉化與長線健康增長。 |
| IP 跨界與深度變現 | 下月推家電產品；下半年推 LABUBU 4.0；籌備繪本及電影。 | 試圖打破「盲盒廠」的單一收入結構，效法迪士尼及 Sanrio，透過實體授權與文化內容深化護城河。 |
| 海外擴張藍圖 | 專注中東、歐洲等地；預期美國開設超過 100 間店及紐約旗艦店。 | 美國市場將成為集團下一個核心利潤引擎，透過實體店體驗修正過度依賴線上銷售的結構。 |
| 內地渠道新亮點 | 小紅書渠道破億並奪得行業第一；樂園 1.5 期夏天完工。 | 精準捕捉內地「內容電商」紅利，以極低獲客成本完成拉新，並利用樂園提升粉絲的線下沉浸式消費。 |
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