消息指涉及美國《國際武器貿易條例》《彭博》：中港客戶被禁參與 SpaceX 歷史級 IPO

即時財經

Jun 5 2026

全球首富馬斯克（Elon Musk）旗下的太空科技龍頭「太空探索技術公司」（SpaceX），其備受瞩目的公開發售（IPO）正進入最後衝刺階段。然而，在全球資金瘋狂搶籌的臨界點上，一則極具震撼性的地緣政治風控令卻突然降臨。據《彭博》引述多名知情人士最新披露，SpaceX 此次集資规模高達數百億美元的 IPO 發行，其承銷商團隊已被牽頭銀行明確告知：不要接受任何來自香港和中國內地投資者的訂單。這項硬性限制直接將兩地的高淨值散戶、機構法人、甚至私人銀行客戶（Private Banking Clients）全數拒之門外。

市場分析指出，這場對大中華區資金的非對稱封鎖，直接反映了中美科技在航空航天及前沿 AI 領域的進一步泛化與全面收緊。

【觸發美國軍事級限令】引述 ITAR 國安红線：中港兩地互聯網地址已無法訪問官網

這場席捲一級市場的封鎖令，其核心底層邏輯並非普通的財政金融審查，而是上升到了美國最高级别的國家安全與技術出口管制層面。
跨國合規與網絡壁壘：
ITAR 條例干預： 知情人士透露，負責這宗史詩級交易的牽頭保薦銀行，已正式向承銷團內的所有其他分銷銀行下達內部合規指導意見。指令明確指出，由於面臨嚴格的監管和合規風險，嚴禁香港及中國內地的客戶參與认購。此決定主要是由與美國《國際武器貿易條例》（ITAR）相關的法律條款所驅動，該條例嚴格管轄與國防、火箭航天技術相關的敏感硬體及技術數據的出口。

網絡地址技術封鎖： 這種全面阻斷在技術端已迅速落地。目前，SpaceX 的官方網站在香港和上海兩地均已出現「無法訪問」的真空狀態。當兩地用戶嘗試登入官網或查詢 IPO marketing 文件時，網頁均會彈出錯誤訊息，明確指出該公司已禁止從這些地區的互聯網 IP 地址進行任何形式的訪問。

固定定價 135 美元：若行使綠鞋將超越沙特阿美歷史紀錄

儘管流失了中港市場的資金流，但 SpaceX 憑藉其在商業航天領域的獨佔性優勢，依然在華爾街擺出了極具進攻性的發行架構，並打破了多項傳統慣例。SEC 官方發行數據精算： 根據美國證交會（SEC）披露的最新招股文件顯示：

股份與基礎集資： SpaceX 是次擬發行 5.556 億股，基礎集資規模高達 750 億美元。
「綠鞋」加碼機制： 若承銷商最終悉數行使超額配股權（即綠鞋機制），其總集資規模將大幅加碼至 862.5 億美元。這一數字將徹底超越 2019 年沙特阿美（Saudi Aramco）在沙特證交所上市時籌集的 294 億美元歷史紀錄，剛性問鼎全球歷史上最大規模的 IPO 募資王。
打破定價慣例： SpaceX 此次破天荒拒絕了傳統 Wall Street 的區間詢價慣例，直接拍板以每股 135 美元的「固定價格」進行發售。在此定價基礎上，其上市初始市值預期高達 1.77 萬億美元；若將超額配售的綠鞋份額全數計入，總市值將剛性鎖定在 1.78 萬億美元（折合高達約 13.9 億萬港元）。

【天價估值的非對稱豪賭】高盛向投資者示警：AI 部門營收至 2030 年需暴賺 100 倍

然而，要在二級市場穩固支撐起這座接近 1.8 萬億美元的巨型估值大山，SpaceX 必須向長線機構投資者交出極其激進的業績增長對賬單。據 SpaceX 主要保薦人之一的高盛（Goldman Sachs）向二級市場核心大戶披露的內部報告指出，1.78 萬億美元的天價估值，其底層資產邏輯並非完全依賴傳統的火箭發射業務，而是高度捆綁了其尚未完全定型的 AI 軌道運算架構。
高盛的財務模型顯示，這一估值是基於預測 SpaceX 旗下的 AI 部門收入在 2030 年時能夠達到 3,220 億美元的絕對高位。這項硬性指標意味著其 AI 業務的變現速度，必須在未來數年內，較去年（2025年）實質增長大約 100 倍！這種高度向未來科技溢價借貸的對賭模型，在地緣政治資金（中港資金）被截斷後，能否單靠歐美西方機構法人的流動性完美接盤，無疑將成為下半年全球資本市場最矚目的一場跨年期非對稱豪賭。

📊 SpaceX 史詩級 IPO 核心發行參數與「中港封鎖令」起底表

項目評估指標	🏛️ 美國證交會（SEC）與外電官方發行數據	🚫 中港投資者實實時合規防線狀態	經一編輯部：地緣政治與資本重組拆局
發行股票數量	📦 擬公開發售 5.556 億股。	❌ 不接受任何來自中港的訂單。	籌碼向西方主流高淨值與機構資本高度集中。
每股發行定價	🎯 每股 135 美元（固定價格）。	🚫 包括兩地私人銀行客戶亦被硬性拒絕。	打破華爾街傳統區間詢價慣例，採固定定價策略。
基礎集資規模	💰 達到 750 億美元。	🚫 香港及內地承銷分銷渠道被全面切斷。	創下美股一級市場有史以來最龐大的融資體量。
綠鞋後最高集資	🚀 高達 862.5 億美元。	❌ 上海與香港 IP 地址已無法訪問行銷文件。	刷新世界紀錄！剛性超越 2019 年沙特阿美 294 億美元的歷史峰值。
上市初始總市值	💎 1.77 萬億至 1.78 萬億美元 (折合約 13.9 億萬港元)。	🚨 牵頭銀行引述美國《國際武器貿易條例》（ITAR）硬性限令。	估值規模空降全球前列，直接進入跨國巨頭核心防線。

📊 高盛（Goldman Sachs）對 SpaceX 萬億美元級估值之 AI 營收精算對照表

財務評估維度	📊 高盛向大戶披露之底層預測模型數據	🎯 2030 年預期實現之營收節點	經一編輯部：非對稱溢價與長線投資風險提示
AI 部門核心營收目標	💰 預測至 2030 年需達到 3,220 億美元。	🏁 鎖定為 2030 財年的剛性造血指標。	這是二級市場剛性支撐 1.78 萬億美元總估值的底層數學基石。
相較去年營收增幅	📈 需要大幅狂飆約 100 倍！	⏳ 較 2025 年底層數據實現幾何級數反彈。	極致的非對稱豪賭。增長模型容錯率極低，一旦技術落地的 ROI 縮水，估值將面臨清算。
核心技術限令背景	🛡️ 涉及美國國防與敏感關鍵技術出口限制。	🚫 嚴禁向香港及內地轉移任何技術數據或合規額度。	阻斷了大中華區高留存資本的護盤可能，未來波動性完全取決於西方資金池。

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