內地疫情 中資股

內地疫情受控全面解封 中資股終見出頭天 下一步要留意美股表現|力奇

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本欄5月中指,隨上海疫情緩和,市場見到新的希望,積弱多時的中資股變得較強,上海市政府冀6月中下旬全面恢復正常生產生活秩序,當地本週三(6月1日)起已全面解封,進度比預期理想。

當然,經過過去兩年半疫情的起起伏伏,市民都知道解封非必然,當社會仍未準備好與病毒共存,像上海全城封控兩個月的風險仍然存在。

然而,市場是先炒為敬,在5月最後一個交易日,美蘭空港(00357)股價便上升7.6%;中國民航信息網絡(00696)亦漲6.9%。

旅遊熔斷機制不一刀切

摩根士丹利更在5月底發表戰略報告,預測美蘭空港在未來15日,有70%至80%機率股價會上升。

因上海市從本週三起重新開放;加上各地疫情逐步受控,預計中國的航空出行需求有所復甦,或引發對相關股份的積極情緒,給予美蘭目標價21元。

事實上,在經濟積弱下,內地已全方位開始放鬆措施,例如,中國文旅部放寬因新冠疫情而暫停跨省團隊旅遊的規定,要求更加科學精準實施跨省旅遊熔斷機制,不對全行業實行「一刀切」。

之前的規定是當省內出現中高風險地區,須立即暫停該省的跨省團隊旅遊及「機票+酒店」業務,現改為出現對中高風險地區的縣(市、區、旗)和直轄市的區(縣),暫停進出該地的跨省團隊旅遊及「機票+酒店」業務,待無中高風險地區後才恢復。

內地傳媒亦報道,近期中國國航(00753)收到民航局新增國際航班額度配置,獲得往返白俄羅斯和阿聯酋的航班配置額度。

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(圖片來源:iStock)

中央為穩定產業鏈供應鏈,擬增加1,500億元人民幣民航應急貸款,支持航空業發行2,000億元人民幣債券,並有序增加內地及國際客運航班,制定便利外企人員往來措施。

國務院在5月底發布《扎實穩住經濟的一攬子政策措施》,其中提出穩定增加汽車、家電等大宗消費的細則。

多個部委隨後出台配套政策,財政部、稅務總局發布減徵部分車輛購置稅的公告,購買售價不超過30萬元人民幣的2.0升及以下排量乘用車,即時至年底,減收一半車輛購置稅。

開展新能源汽車下鄉

國務院文件指出,各地區不得新增汽車限購措施,已實施限購地區逐步增添汽車增量額度、放寬購車人員資格限制,鼓勵實施城區、郊區指標差異化政策,全面取消二手車限遷。

另支持汽車整車進口口岸地區開展平行進口業務,並研究進一步放寬皮卡車進城市限制,優化新能源汽車充電樁投資建設營運模式,逐步實現所有小區和經營性停車場充電設施全覆蓋等。

商務部部長盛秋平表示,將指導汽車流通企業用好階段性減徵乘用車車輛購置稅政策,鼓勵有條件的地區開展汽車以舊換新,擴大新車銷售規模。

新能源汽車方面,將破除新能源汽車市場地方保護,深入開展新能源汽車下鄉活動。

同日工信部、農業農村部辦公廳、國家能源局綜合司等通知開展新能源汽車下鄉活動,擬於6月至12月,委託中國汽車工業協會組織執行,選擇三、四線城市、縣區舉辦若干專場、巡展與企業活動。

鼓勵參加下鄉活動的新能源汽車企業積極參與「雙品網購節」以及各平台自發組織的各類網絡促銷活動,支持企業與電商、互聯網平台等合作,通過網上促銷等方式吸引更多消費者購買。

此外,鼓勵參與下鄉活動企業研發更多質量可靠、先進適用車型,加大活動優惠力度,加強售後運維服務保障。

並鼓勵各地出台更多新能源汽車下鄉支持政策,改善新能源汽車使用環境,推動農村充換電基礎設施建設。

美股去向牽一髮動全身

從上述種種政策轉向看來,中資股自身的風險已釋放得七七八八,換句話說,中資股之前是經常跑輸外圍,現在反過來是受外圍影響較大,如果美股、新興市場沒有太大拖累,中資股理應可以跑贏。

內地疫情 中資股
(圖片來源:iStock)

可惜的是,到自身的風險接近釋放完成,人家美國的風險卻不見得低;當然,內地的新冠疫情處理仍然是一大風險,但美股陷熊市牽一髮動全身的威力更大。

摩根士丹利分析師Michael Wilson便認為,由於經濟增長風險依然高,美國股市本輪反彈的空間有限。

報告指出,最近堅挺走勢最終只會是又一次的熊市反彈,現在關注的關鍵基本面是經濟放緩,且目前盈利估值太高;標準普爾500指數本輪反彈最多可升至4,250點至4,300點;納斯達克指數和小盤股的百分比漲幅可能相對較大。

Wilson預期,標普500指數到8月中旬的第二季財報季結束時將見3,400點附近。

簡言之,雖然中資股終於自己企穩了,但仍陷環球經濟的荊棘之中,只有進一步證據說明風險資產脫離荊棘,中資股才有望絕塵而去。

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圖片來源:istock