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    金融漫步|港股否極泰來之選擇

    金融漫步|港股否極泰來之選擇

    「生死有命,富貴由天。」一個人即使天生窮困,但只要「不認命」並持續發奮圖強,能成功脫貧的機會自然較高。其實投資亦一樣,只要肯「用心」,不斷作出嘗試、檢討及修正,即使短期回報未必次次理想,但長遠跑贏大市的可能性則無庸置疑。

    撰文:經一編輯部| 圖片:新傳媒資料室、iStock

    港股否極泰來之選擇
    (圖片來源:iStock)

    美股強於港股人盡皆知,但最可憐的是已「A股化」的港股,卻未見全面受惠內地A股回揚而發力。

    上海證券綜合指數自7月28日低位3,312點,反彈至本週二(9月7日)高位的3,681點,累升約369點或11%;相對地,恒生指數於7月27日及8月20日在24,600點水平營造小雙底反彈,至本週二高見26,458點,期內累升約1,858點或7.5%,兩者反彈力量之別不難參透。

    單靠恒指如盲人摸象

    不過,要留意的是,恒指其實不太全面反映港股整體市況,因即使恒指股份數目不時增加,但比重仍放在當時恒指公司認為最反映市況的個股身上。

    不信?讀者只要看看恒指公司公布的恒指指數比重(見圖表一),則發現佔首位的阿里巴巴(09988)已佔恒指10.22%比重;其次為友邦保險(01299),佔8.15%;第三位為滙豐控股(00005),佔7.34%;至於「股王」騰訊控股(00700)則位列第四位,佔6.7%;而第五位及第六位則為美團(03690)及港交所(00388),分別佔6.04%及4.91%。

    港股否極泰來之選擇
    (圖片來源:新傳媒資料室)

    從上述資料,難怪股民經常指,大戶只要控制頭幾隻最大佔比的藍籌股,其實已接近操縱恒指逾三成比例並舞高弄底。

    當然,上述四隻藍籌市值不細且成交活躍,即使大戶資金雄厚亦非話升就升,話跌就跌。

    筆者只想借此道出,不要以為恒指升或跌,就可完全代表港股整體市況;相反,若想了解港股大勢及作出投資策略,須觀察各主要板塊之獨立表現,以及心水個股的基本面與政策面消息。
    簡單一句,就是「一分耕耘,一分收獲」。

    回看最受市場關注的ATMX,自阿里「自願」放水與國家共富貴後,股價開始有起色,自8月23日低位151.2元反彈至本週二收報170元,反彈幅度約12%跑贏恒指。
    單純看數字當然很可觀,但只要回看去年其股價高位309.4元,即以高低位計累跌幅度已逾半,故即使如今反彈100%,亦僅回到家鄉。

    至於騰訊同樣自8月尾反彈,並已重返10日、20日及50日平均線與500元心理關口上;而後市能否守穩500元關,將成今輪跌浪是否已完成的關鍵。

    至於美團與小米集團(01810)縱有反彈,但後者明顯彈力較弱。無他,早前小米跌幅相較其餘幾隻少,在「跌得深彈得快」之前提下,小米如今彈力較遜亦情有可原。

    剛才提到恒指,當中又有兩隻老股民較喜愛的金融股,亦即滙控與友邦保險亦值得略為分析。

    滙控前景今不如昔

    上述兩者近期股價表現均非太過突出,尤其考慮到前者業務發展黃金期已過,未來還要面對業務能否在大中華區發揚光大、與虛擬銀行之間的競爭等潛在風險。

    加上集團過去「穩定派息傳說」與相關溢價已不再,股民眼睛漸趨雪亮,使股價縱偶有反彈,且並未至於一沉不起,但要重拾昔日光輝卻甚為艱難。

    至於友邦,今年下半年股價雖然多次挑戰首個短線阻力位100元關不果,但最少業務性質與發展前景較滙控為佳。

    觀察8月中集團公布中期業績顯示,今年上半年股東應佔溢利32.45億美元,按年增長47.7%,每股盈利27美仙,中期股息升8.6%,至每股38港仙。

    最值得留意的是,期內集團新業務價值為18.14億美元,按固定匯率升22%,按實質匯率升29%,優於市場預期。

    此外,集團共有11個市場的新業務價值錄得雙位數字增長,且除香港以外的所有分部,均超出2019年上半年疫情大流行之前的水平,暗示只要未來疫情若沒有特別大變化,言則今年下半年業績有機會再下一城。

    當然,筆者經常提及真金白銀最反映市場看法,既然友邦股價在90至110元此大型上落區橫行多時(見圖表二),故宜作兩手準備。

     

    港股否極泰來之選擇
    (圖片來源:新傳媒資料室)

    首先,在未破位前,先在上述區間短炒上落;其次亦可候確認上破及企穩110元關才追勢買第一注博行一轉邊,重回橫行區頂110元水平即止蝕,操作上贏輸皆有數得計。

    話說回頭,友人問及港股處身政策市中卻偶有反彈,那追買國策受惠股是否有利可圖?

    筆者認為,暫無謂估政策市是否已屆尾聲,或估其他受惠國策股後向如何;反而若以短炒為目的,則寧願放棄個股首5%升幅,並候資金持續追勢後才嘗試小注跟買,始終屆時走勢確認性已較強,毋須擔心持貨過夜後,要面對突如奇來的國策變化;否則,食幾多驚風散亦無用!

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