Airbnb上市被高估?可否當科技股炒作?|美股|悟知

Airbnb上市被高估?可否當科技股炒作?|美股|悟知

當投資者仍然後知後覺說洗衣液很貴,又不知螞蟻是否上市無望之時,地球另一邊另一隻獨角獸,已經上市了,那就是Airbnb(美股代號:ABNB)!

撰文:悟知|圖片:unsplash

Airbnb的名字,讀者應該都聽過,最主要的業務就是作為一個平台,連結閒置房間房屋,以及想短暫租住的人!

從地區性作分析,北美州市場是集團主要市場,當然拉丁美州、亞洲、歐洲都是主要市場之一。

今年3月及4月期間,全球因為疫情,令經濟及股市急跌,酒店訂房類同步急跌,其後5月開始慢慢回穩,當中Airbnb更在5月全球裁員25%,即1,900人;及後集團業務開始回穩,到第三季更錄得2.1億美元的單季利潤。

雖然如此,但以1月至9月來看,Airbnb收入25.2億美元,較去年同期下跌32%,出現經營虧損;九個月錄得6.96億美元虧損,較2019年同期增加115%。

全年度集團暫時未有盈利嗎?這都是科技股的通病。

Airbnb都算科技股?

不過,Airbnb真的算是科技股嗎?她的科技真的如此領先嗎?試跟其他同類股份作比較:

Expedia(美股代號:EXPE)市值180億美元;
Trivago(美股代號:TRVG)只餘下7億美元。

另外,TripAdvisor(美股代號:TRIP)市值40億美元,有中國市場概念的攜程旅行網(TCOM)市值200億美元,用戶人數約四億戶。

全球最大,歷史悠久的Booking.com(美股代號:BKNG),此股前稱PriceLine,「價格由你打做」是其口號,市值860億美元。

Airbnb應被視作科技股嗎?
Airbnb應被視作科技股嗎?

如果以Airbnb上限,即60美元定價,集團市值約420億美元,用戶人數約五億戶。 啓發一下讀者,想問:Airbnb跟上述其他品牌的分別有多大?

行業門檻低選擇多

Airbnb用手機應用程式(App)訂房,顯得科技更高?其他品牌全部都用App訂房。

Airbnb與其他同類品牌同樣可用App訂房,相比下並沒有太大優勢。
Airbnb與其他同類品牌同樣可用App訂房,相比下並沒有太大優勢。

Airbnb容易結識異地情緣?如果緣份到,就自然有緣。

以用戶人數來計,並不算最多;以利潤率來計,並不是最大。 所有行業同樣受到全球疫情的衝擊,最重要是,筆者認為這個行業的護城河太低,太多人可以自己小規模地經營,可選擇的平台亦好多,未見得Airbnb有何獨特之處。

從資本市場上看,Airbnb又無法可以像 Tesla(美股代號:TSLA)般,不停有業績及行業支持而瘋狂挾淡倉。

Airbnb的招股價範圍本來由44至50美元,提升至56至60美元,最後階段訂價在每股68美元,開市已達146美元,雖然反映市場有一定需求,但同時似是一個短期沽空機會!

而今年另一隻獨角獸,Uber(美股代號:UBER)上市,長時間跌破招股價,最近公布業績後才浮上水面。 太過出名,但經營數字未能追上的獨角獸,似乎都難逃「破發」的命運!

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