買股票並非單純為賺錢?Costco獨特商業模式 100%盈利靠另一種業務 | 李聲揚

買股票並非單純為賺錢?Costco獨特商業模式 100%盈利靠另一種業務 | 李聲揚

投資

筆者早前買入了一隻美股,就是Costco(美股代號:COST)。買入價格、銀碼,為何看好之類,在筆者Patreon都有透露;本文則嘗試從另外一個角度去討論該公司。

撰文:李聲揚| 圖片:[email protected] Abascal

為何買入?表面是為了賺錢,投資當然為了賺錢。

但,賺錢的股票多的是,為何筆者不一直買入蘋果公司(Apple,美股代號:AAPL)(早前股價又新高了)甚至SPY、QQQ算?

一般來說,買指數比買個股贏面大。但為何很多人(包括筆者)都愛個股?

因為,過癮嘛。誰說買股票「只是為了賺錢」?

Costco擁特別Business Model

Costco是一家相當有趣的公司,business model相當特別。

說英語好像高深一點,然而甚麼是business model?就是「怎樣賺錢」。

筆者喜歡股市,正因為不同公司有不同的business model,有些相當奇怪;

有些絕對是shitty idea(可以搜尋Movie Pass這家公司。有些賺到錢,但方法並非表面提供的服務)。

例如傳媒業,免費電視怎賺錢?紙媒又怎賺錢?

固然消費者要付款才能買到報紙和雜誌,但大眾都知道,傳媒主力收入還是廣告。

當然還有一些背後的合作。

再高層次一點,不少傳媒老闆根本不在意賺錢,而是貪其影響力。

又例如,Facebook並未對用戶收費,那怎賺錢?也是廣告。

眾多KOL的情況一樣,為何美男美女要展示身材給你看?

可能是為了知名度拿廣告收入,也可能是自己可以當明星。

至於沒有漂亮臉蛋又沒有身材的,例如筆者,就唯有在Patreon直接向讀者收費,這也是一種business model。

推而廣之,Google的收入也來自廣告。

蘋果呢?除了賣機外,當然還有服務費,以及在App Store甚至系統內付費,斬你一筆的「蘋果稅」。

微軟(Microsoft,美股代號:MSFT)呢?除雲計算和Windows授權外,也是有軟件訂閱費,還有小量廣告收入。

亞馬遜呢?有點複雜。提示:和Costco有點相似。

好了,Costco是做甚麼生意的?若你答是零售超市,錯!公司的business model,和筆者Patreon一樣,是靠訂閱。

買股票並非單純為賺錢?Costco獨特商業模式 開超市卻靠會費衍生盈利 | 李聲揚
(圖片來源:[email protected] Abascal)

零售本業蝕錢經營

是不是很神奇?開超市,但靠訂閱賺錢。

實情免費傳媒也是類似:提供內容,但靠廣告賺錢。
讀者應該知道,Costco是行會員制,要交入會費。

問題來了,讓讀者猜猜,到底會費,佔公司的收入多少?

用常識猜猜,也知道不會佔太多。

因為當你一年付500元會費,你肯定購物一萬幾千元,才覺得回本吧。

事實上,會費只佔Costco總收入不足2%。

於是你心想:此作者精神有問題,佔收入不足2%,為何說公司靠會員費賺錢?

因為:會費只佔收入2%,卻貢獻了差不多100%的盈利。

換句話說,公司的零售本業,差不多是蝕錢經營。

這聽落荒唐,但想深一層,又好像有道理。

公司靠會費賺錢,所以貨品售價可以壓到極低,近乎是蝕住做,對手根本難以匹敵。

這又從而強化了會員的忠誠度,會員知道其他地方,不可能有更好的價格。

而筆者為何仍看好此股票?就要在Patreon詳細討論。

有一點讀者可以想想:到底Costco的客戶是甚麼人?在通脹情況下,猜猜Costco的會費會否向上調?

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