優先股不是富人專利 低息環境另類選擇 小股民都可以間接參與!

優先股不是富人專利 低息環境另類選擇 小股民都可以間接參與!

讀者若然有讀過經典投資理財暢銷書《富爸爸,窮爸爸》,也許會記得「現金流遊戲」,當中提到「優先股」。現實中,優先股不是富人專利,普通投資者也可參與,今期將簡單介紹。

撰文: 康宏| 圖片:Unsplash

優先股 低息環境另類選擇
(圖片來源:Unsplash)

優先股一般由大型、穩定現金流的上市公司及機構發行集資,例如銀行、公用事業及房地產投資信託基金(REIT)等,在公司的資本結構中,優先證券的地位介乎在傳統債券及普通股之間。

這項投資產品具備固定息率、優先派息的好處,不受公司盈利、股票價格、派息政策變動影響。

發行時會公布派息率

簡單講,優先股發行時會公布派息率,舉例是5厘,即公司每年會向優先股股東,派發發行價5%的利息。

經濟不景氣時,優先股股東不需要擔心公司減派息,然而盈利爆升、企業增派息時,優先股股東則無份享受;另一缺失是優先股股東沒有投票權,且股份可以被發行人贖回。

舉例,在新冠疫情期間,有一集團的控股公司遭英國監管機構剎停派息,普通股股東的利息化為烏有,至今集團未擬在今年內恢復派季息,僅表示會於8月公布的中期業績時,考慮是否宣派一次股息。

惟優先股股東則不受影響,集團在首季業績報告列明,A系列英鎊優先股的季度股息為每股0.01英鎊,最新一期派息已獲董事會批准在本月15日派發。

講到發行機構一旦面臨財困或破產清盤,分發剩餘資產的次序,優先股較普通股持有人先獲賠償,僅次於傳統債券。

優先股 低息環境另類選擇
(圖片來源:Unsplash)

普羅投資者可間接參與

優先股一般面向機構投資者、大型企業、基金公司、養老基金或保險公司,普羅投資者可間接參與,透過購買追蹤優先股指數或持有優先股的交易所買賣基金(ETF),或直接買入基金公司發行的優先股基金。 入場門檻低至月供數千元,便可分散投資於不同公司的優先股,再由基金經理管理,在可控風險下自製長期穩定利息收入,不失為低息環境下的另一選擇。

投資總有風險,優先股亦不例外,有意投資要留意信貸級別,「BBB-」或以上均屬於投資級別。

優先股一般違約率偏低,且大幅低於環球高息債券,根據市場統計過去1990至2019年的數據,優先股違約率低至0.33%,大幅低於環球高息債券的4.06%。

筆者提醒,進行投資前宜與理財顧問了解自己的風險偏好,揀選相對應的優先股發行人及清楚了解派息比率,以及了解違約風險等。

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